好赛道AI眼镜

一，AI眼镜≠AR/VR眼镜

首先要声明：AI眼镜，和AR/VR眼镜是两个物种（至少目前是）。
AI眼镜简单来说就是：在普通的近视眼镜、老花镜、墨镜的基础上，增加AI功能，包括搜索、导航、资讯、社交等等。

消费者只需要增加一小部分的成本，就可以在获得一副普通功能眼镜之外，获得一副TWS耳机（五麦克风阵列）、mini GoPro （多声道音频录制），以及一个语音助手 Meta AI。
性价比较高。
这是这个产品能够在众多AI硬件中脱颖而出的关键。
正如比尔盖茨所说，智能眼镜作为未来科技的璀璨明珠，将彻底颠覆我们与世界的互动方式。

二，AI眼镜为何引爆？

主要因为Meta Ray-Ban引发热潮。
2023年9月Meta和雷朋推出第二代产品Meta Ray-Ban。
重量不足50g，起售价299美元，解决了重量、成本的痛点。
相较于一代产品，二代产品造型与价格不变，相机品质、音质大幅提升，续航时间、充电速度提升30%+，芯片、存储亦有所升级。
同时，该产品于2024年4月推出AI功能，目前仅支持英文对话，仅限美国和加拿大用户使用。
根据IDC，2023年Q4、2024年Q1 Meta Ray-Ban出货量达36、10万台；我们估算2024年Q2 Meta Ray-Ban出货量或达50万台，年化销量达200万台。
而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用，若未来区域、语言推广至全球，对应销量或超600万台。相较于一代产品（30万台），Meta Ray-Ban销量倍增、初具爆款雏形。
根据Statista，2023年全球眼镜（不含隐形眼镜）出货量达10亿副，眼镜作为最便携的可穿戴设备、距离人眼最近的设备、可以捕捉用户所看到的一切，伴随AI加成，未来行业有望突破千万级销量。
根据AR圈，大量公司正涌入AI眼镜赛道。

三，成本结构

根据Wellsenn XR，Ray Ban Meta的综合硬件成本约为164美元，SOC芯片AR1 Gen 1的成本约为55美元，占比约34%；
ROM+RAM的成本约为11美元，占比约7%；
摄像头成本约为9美元，占比约5%；
电池成本约为6.5美元、占比约4%；
PCB约为7.2美元、占比约4%；
声学成本约为5.5美元、占比约3%；
智能眼镜大卖有望拉动组装厂、芯片厂、摄像头、电池、声学、PCB等行业需求。

四，如何看待本轮AI眼镜行情

类比TWS耳机，AI智能眼镜的炒作可能包括三个阶段：
第一阶段：主题炒作。
第二阶段：个别厂商的α行情
第三阶段：板块β全面主线行情。

目前，由于AI眼镜出货量依然较小，对于大部分产业链公司的利润增厚不明显，仍处于主题炒作。
据中信证券测算：
百万级出货量对国产供应商业绩增厚尚未体现弹性。
5千万级出货量对各环节龙头市值增长为300-1200亿元。

之所以认为AI眼镜是好赛道，是因为作为AI的第一个爆款硬件，接下来大概率还会有持续不断的炒作机会。
就算这一轮没有参与上，后面也会有低吸的机会。
先做一个储备研究吧。