文/VR陀螺 冉启行

AR行业的潜力股，仍是VC重点。

2024年9月25日，消费级AR眼镜品牌雷鸟创新宣布相继完成B+和B++轮融资，由嘉兴南湖科盈、嘉兴南湖嘉新创禾、无锡惠开正合、无锡惠山科创等机构联合投资。

至此，雷鸟创新在近半年已完成3轮、总计超过5亿元的融资。据VR陀螺获悉，3轮融资皆属于已交割完成的状态。

雷鸟创新创始人兼CEO李宏伟指出，“伴随着关键技术的持续突破、AI大模型的加速推进，以及供应链成本进一步下探，AR眼镜产业正迎来市场爆发前的关键节点。此次融资将助力我们在技术研发和生产能力上的升级，也将推动我们进一步扩大在全球市场的影响力。”

可以看出，尽管全球融资环境面临挑战，XR行业依旧吸引各方资本。据VR陀螺统计，2024年上半年，全球VR/AR行业共完成86笔融资，总金额为85亿元。虽然较2023年略有下降，但资本正逐渐流向具有技术领先优势的龙头企业，这推动了行业的整体发展，也或将进一步加速XR领域的优胜劣汰。

此外，今年以来，AR行业正在因Meta等巨头的入局，逐渐向AI化方向迈进，并随着Ray-Ban Meta的热卖开始真正破圈。和AI技术深度融合后，AR眼镜也正在从单纯的娱乐体验扩展到更广泛的应用场景，吸引了更多的市场关注与资本支持。雷鸟创新正是这一趋势中的引领者，在AR与AI结合的路径上，早已实现了技术创新，并通过高效的商业布局不断抢占先机。

一、 从供应链到整机
「全彩Micro-LED+光波导」不断提速

全彩Micro-LED+光波导技术被认为是AR眼镜光学方案的「终局形态」。然而，受限于供应链技术，市面上一直未有都没有技术形态的产品，直到去年雷鸟X2的诞生。作为全球首款面向市场量产发售的真双目全彩Micro-LED光波导AR眼镜，雷鸟X2可谓一鸣惊人，将“未来”往前推进了至少3年时间。

但雷鸟并不止步于此，在最近的一轮沟通中，雷鸟创新向VR陀螺展示了更多新一代全彩Micro-LED+衍射光波导眼镜雷鸟X3的细节——X3的光引擎设计及量产工艺经过全新升级，光机体积由最初的0.7cc压缩到了0.36cc，降幅近50%，同时光机量产良率提升至95%。同时，得益于工艺改良、波导设计和关键算法上的突破，雷鸟X3整机重量预计将下降至约60g，入眼显示亮度提高了一倍以上。可以说，这一产品，从体积重量到全彩显示，迎来革命式变化。

无独有偶，在今年的光博会现场，我们也看到了Micro-LED+光波导的发展正在快速进步。以JBD和镭昱为代表的底层光学厂商均展示了自己最新的全彩Micro-LED方案，而光波导也有了更多的解决方案，从材料（玻璃、树脂、碳化硅）变化、到制造工艺（纳米压印、刻蚀）的升级，再到末端体验的优化（如彩虹纹消除）上。这些新的技术突破将为 AR带来更加完善的体验。

另一方面，巨头的加入也将进一步加速这一技术的落地。Meta Connect大会将于明日凌晨召开，其中，呼声最高的莫过于此前扎克伯格多次公开“安利”的AR眼镜概念产品。据传，这一AR眼镜将搭载全彩Micro-LED+碳化硅光波导方案，拥有清晰的显示效果和宽广的视野。当然，还有传言称鉴于目前的供应链技术，Meta可能用全彩的LCoS光学方案替换Micro-LED，作为早期市场商业化路线。但就像Ray-Ban Meta“沸腾”了AI眼镜市场一样，Meta的这一台AR眼镜势必也会带来新一轮行业震荡。

无论如何，全彩Micro-LED+光波导技术都是目前可以看到的AR眼镜光学的终极搭配。雷鸟创新从成立之初到现在，一直在深耕这条光学技术路线。相对于其他整机品牌厂商来说，雷鸟创新的一大差异化在于其拥有核心全彩光引擎的自主设计、组装、波导研发能力，拥有较高的技术壁垒。

伴随着雷鸟XR光学研发及制造总部的落地，雷鸟还更快速地进行技术与生产测试，并迅速优化产品性能，将研发成果更快推向市场。预判未来产业趋势，并拥有AR核心技术护城河，这或许是雷鸟创新能够持续获得VC们青睐的核心原因之一。

二、AI眼镜，大模型时代「破圈」产品

AI眼镜是另一大值得关注的产业趋势，它是另类的「增强现实」，包含但不限于音频、摄像头与显示。与传统的AR眼镜相比，AI眼镜更侧重于集成人工智能技术，如AI大模型，通过语音助手、智能通知等功能来增强用户体验。

自ChatGPT引发的生成式人工智能大模型诞生以来，市场都在积极创新和寻找AI大模型落地的最佳硬件形态。从供应链目前看到的市场趋势看，AI眼镜凭借第一人称视角，并可覆盖摄像头、耳机与麦克风，无疑成为当下最热的产品形态，接下来不少大厂和初创公司都会发布AI眼镜产品。

为了更好地抢占这一市场，许多厂商选择与传统眼镜巨头合作，借助其品牌影响力和技术积累，共同开拓市场，成功迈入百万销量大关的Ray-Ban Meta可能是一个被说烂的一个成功商业案例。然而，在外有Meta，内有华为、小米，巨头环绕的赛道里，创新型企业想要分得一杯羹并不简单。

李宏伟告诉陀螺君，AI 眼镜想要做好，最好的模式就是科技公司与验配终端深度捆绑，产品、技术和市场上的优势互补。从用户角度出发，AI眼镜更底层的逻辑既要融合新技术，也要具备眼镜应有的基础功能，如遮光防紫外线、解决视觉障碍、装饰等，眼镜的外观设计与材料选择也尤为重要。

因此，专业眼镜验配终端的加入必不可少。于是，我们看到了雷鸟创新携眼镜零售巨头博士眼镜，展开深度合作，成立合资公司，共同打造AI眼镜。事实上，早在2022年，雷鸟创新就与博士眼镜联合成立实验室，聚焦智能眼镜研发，而本次共同合资成立新公司则是合作的进一步产品深化。借助传统眼镜品牌的设计理念、销售渠道和服务网络，新的AI眼镜可以在短时间内迅速得到推广。

AI技术方面，雷鸟创新在AI的布局远早于AI眼镜今年的爆发时间节点。2023年的X2发布会上，雷鸟创新花了大量的笔墨，介绍了公司自研AI大模型中控平台，以及基于这一中台实现的多个 AI功能，如虚拟偶像、语音助手、AI 翻译等。此后，雷鸟正式推出Rayneo AI助手，其可以在传统语音助手功能的基础上，进一步加入了多轮自然语言对话、行程规划、便捷百科问答、头脑风暴等多项能力。根据雷鸟官方数据，Rayneo AI自上线以来，月平均使用时长呈现持续直线上升的趋势，增长率高达 429.4%。而在接下来的X3上，雷鸟还将进一步拓宽AI与AR技术的融合。

对于雷鸟创新而言，从全彩显示、功能丰富的AR眼镜拓展到相对简易的AI眼镜，是一次平滑的过渡，同时也是其战略布局中至关重要的一环。通过AI眼镜的推广，雷鸟创新能够在保持高端AR产品地位的同时，进一步下沉市场，触及更广泛的人群，从而加速用户对智能眼镜与AI应用的认知与接受度，为未来全功能AR眼镜的大规模普及奠定坚实的用户基础与市场准备。

三、用BB眼镜，沉淀用户与稳现金流

Birdbath（BB）方案作为一种成熟的光学显示技术，已经被广泛应用在不少品牌厂商的消费级XR眼镜中。包括雷鸟Air 2s、Rokid Max 2、XREAL Air 2 Ultra、星纪魅族StarV View等，眼镜产品售价主要在2000-3000价位。

该光学方案通过一个带有光束分离功能的曲面镜，将图像投影到用户的眼前，使得图像看起来像是从远处投射而来，扩展虚像尺寸，可兼容手机、电脑、任天堂Switch等电子设备。相比其他复杂的光波导技术，BB方案的优势在于其较高的亮度和较低的成本，适用于大屏观影、投屏游戏娱乐、多屏办公等。

雷鸟创新在BB方案的产品上，从雷鸟Air开始，迭代了四次，已经具备相当成熟的光学体验和生态内容。如雷鸟Air 2s采用了索尼的Micro-OLED+Birdbath光学方案，PPD为49，中心 MTF＞0.85，120Hz 刷新率，最高入眼亮度为 600nits，并拥有10级亮度调节，整机重量仅76g。

凭借优秀的产品体验和用户口碑，雷鸟Air系列眼镜不仅多次斩获京东、天猫、亚马逊等主流电商平台的品类销量第一，产品的用户粘性和新用户占比也在快速攀升。官方数据显示，2024年上半年，雷鸟Air系列用户月活数较2023年增长314.4%，用户使用时长上升171%；雷鸟AR眼镜新手用户占比60%，NPS 70%以上，好评率保持在 97%以上。

用户粘性和新客占比的持续提升，以及JoyDock、雷鸟魔盒、大屏观影、拓展《黑神话：悟空》等细分场景带来的体验，正在加速细分客群渗透。与此同时，BB眼镜业务也让雷鸟完成从0到1的积累，并兼顾眼镜整机技术、用户品牌心智占领、公司营收三个层面。

当然，在大多数人看来，未来的眼镜市场始终会属于更高技术含量的一体式全彩AR眼镜。

四、下一代计算平台，AR走向10亿级用户

AR眼镜的未来，是下一代计算平台。从2012年谷歌、Meta、苹果等大厂入局以来，这一蓝图逐渐清晰。

李宏伟指出，未来的AR眼镜不仅能够承担现有手机的功能，还将带来更多的应用场景。从日常通信到工作协作，从娱乐休闲到健康管理，AR眼镜有望成为一个多功能计算平台。随着技术进步，AR眼镜的用户体验也在不断提升，这为它们在未来市场中的广泛应用奠定了基础。

中银证券报告指出考虑到眼镜的市场空间（用户接受度）和AR眼镜对智能手机的替代前景，其预测AR眼镜是10-14亿台量级的产品形态。根据Statista数据，2023年全球眼镜（不含隐形眼镜）出货量已达10亿副，在AR、AI技术进步加持下，未来有可能会更多。

正如同智能手机产业的发展那样，“进入这个时代后，即使你不主动选择使用智能手机，也无法避免被周围的环境所影响。比如，即便你可能并不频繁使用智能手机，但为了适应现代生活的基础设施，如支付、出行和社会交往等，你也需要使用它，会被推动去适应新技术。”李宏伟强调。

为此，我们看到了雷鸟创新在AI+AR眼镜上的一系列布局，产品上不仅覆盖全彩AR光波导眼镜、AI眼镜、BB眼镜三大产线，还在技术研发和生产能力上进行了全面部署。雷鸟创新在长三角地区落地了两大研发制造总部（XR光学研发及制造总部、XR整机研发制造总部）。据称，公司将继续开展全彩MicroLED、SLAM、大模型等前沿技术的研究和开发工作，进一步扩大在消费级AI+AR的技术优势，形成竞争壁垒。

同时，雷鸟创新也将借助长三角的地缘优势，深度渗透到供应链上下游，参与相关技术与应用的预研与定义阶段，为AR眼镜整机迭代提供有力支持。另一方面，随着两大总部的落成，雷鸟创新还将实现光机、整机的自研与自产，为AR眼镜的未来放量做好准备。

规模化生产的实现对XR行业发展具有多重意义。大规模量产不仅可以降低成本，提高产品的市场竞争力，还可以加快新技术的普及速度，让更多用户能够接触到最新的AR技术；其次，大规模生产还将促进整个产业链的成熟与发展，带动相关配套产业的增长。

此外，随着产能的提升，雷鸟创新能够更好地满足市场需求，进一步推动AR眼镜从专业领域向大众市场的普及。规模化生产不仅有助于雷鸟创新巩固其在行业中的地位，在大厂全面入局之前打造核心竞争力，还将为整个XR产业的未来发展注入强劲动力。

五、AR取经路漫漫，优秀需要沉淀

“最后让你痛苦的不是远方的高山，而是鞋底的沙子，沙子是无穷无尽的，但你想走到那座山，就要忍受这个过程……踏上取经路，比抵达灵山更重要。”《黑神话：悟空》制作人冯骥此前在接受采访时说道。这句话让陀螺君印象深刻，同样适用于AR产业的发展历程。

从技术角度来看，AR眼镜的发展面临着诸多挑战，如显示技术的成熟度、续航能力、用户体验等。而从市场角度来看，AR眼镜也需要经历一个漫长的市场教育过程，让消费者逐渐接受并习惯使用这种新型设备。在这个过程中，AR企业不仅需要有坚实的技术沉淀，还需要有足够的耐心和毅力，正如同雷鸟创新等企业在技术积累和市场布局方面所做的那样。

正如《黑神话：悟空》，从2018年开始立项，经历6年半的研发过程，投入了2-3亿人民币的制作经费，最终在2024年8月20日正式上线，并一炮而红打开中国3A级游戏市场。同样，一款极致的AR眼镜，或者一家优秀的AR企业的发展也需要经历一个长期的技术积累和市场培育阶段，并且整机品牌的成本远超单纯的内容制作。

只有通过不断的创新和优化，AR企业才能在市场中站稳脚跟，并逐步走向成熟。在这个漫长的过程中，每一次技术的突破和市场的拓展，都将为未来的成功奠定坚实的基础。

当前，AR产业正处于关键转折点。从全彩Micro-LED+光波导技术的进展，到AI眼镜新风潮的引领，再到BirdBath方案眼镜的持续优化，AR已经展现出巨大的潜力。随着产业链的逐步成熟和更多巨头企业的加入，AR眼镜的市场规模有望在未来几年内实现大幅增长，为这一领域带来更广泛的应用场景和更强的市场活力。