A股头条：明年经济工作怎么干？中央重磅定调，持续深化资本市场投融资综合改革；夸克AI眼镜已新增产线，全球首艘空中航母成功首飞

要闻速递

1、中央经济工作会议：要继续实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要增强宏观政策取向一致性和有效性。将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。评：有券商表示，货币政策定调“适度宽松”，意味着2026年宽松还是大方向，降准降息仍可期，节奏上“相机抉择”，基本面仍是货币政策施策的核心考量。中性情形下，预计2026年可能降准1—2次，降息1—2次；结构性政策工具也有望继续降价扩容，支持金融“五篇大文章”。

2、中央经济工作会议：深入整治“内卷式”竞争 持续深化资本市场投融资综合改革

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。加紧清理拖欠企业账款。推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。拓展要素市场化改革试点。健全地方税体系。深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革。

3、商务部：推动安世荷兰尽快派员来华

据澎湃新闻，商务部举行例行新闻发布会。新闻发言人何亚东回应了安世半导体相关问题。他说，近日闻泰科技向安世荷兰独立董事和股权托管人发出函件，邀请对方来华，就企业控制权和恢复供应链稳定与畅通开展协商，展现了解决问题的诚意。中方已通过荷兰驻华使馆要求和荷兰经济部落实与中方磋商共识，推动安世荷兰尽快派员来华。

4、摩尔线程：新产品尚未产生收入 预计2025年净亏损7.3亿元-11.68亿元

摩尔线程公告称，公司股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅。股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性。公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。公司预计2025年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元。公司未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在未来一段时期内持续亏损的风险及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。评：按照科创板上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，之后涨跌幅限制比例为20%，从12月5日上市至今，周四刚好是摩尔线程不设置涨跌幅限制的最后一天。从周五开始恢复20%的涨跌停限制。

5、欧盟“2035燃油车禁令”据传将出现松动

周四的最新消息称，受到区域内一些主要汽车生产国施压，欧盟正在考虑延后其对燃油发动机的禁令。据知情人士称，欧委会的策略是把允许插电式混合动力和增程式车辆使用燃油发动机的时间延长5年，至2040年。延长的条件包括这些车辆将使用先进生物燃料和所谓的电能燃料（E-fuel），并在制造时使用“绿色钢材”。取决于具体参数，这种妥协仍有可能使欧盟争取在2035年前实现新乘用车零排放。知情人士也强调，委员会内部仍在进行讨论，细节仍有可能出现变化。目前，2035年后允许在欧洲市场销售的插电式混合动力车和增程式车辆的比例尚未确定。有关电子燃料和先进生物燃料的关键技术细节也仍在敲定中。

隔夜外盘

外盘：甲骨文财报再度引发市场对科技股估值过高的担忧，美股收盘涨跌不一，其中道指涨646.26点，涨幅1.34%报48704.01点；纳指跌60.30点，跌幅0.25%报23593.86点；标普500涨14.31点，涨幅0.21%报6900.99点；大型科技股多数下跌，甲骨文跌超10%，谷歌跌超2%，特斯拉、英伟达跌超1%；Vista黄金涨超15%，赫克拉矿业涨超12%，世纪铝业涨超6%。Robinhood跌超9%，Arm、英特尔跌超3%；中概股涨跌不一，蔚来涨近2%，百度、世纪互联涨超1%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超1%，小鹏汽车跌超2%。

外汇：美元指数跌0.45%报98.348点；美元兑日元跌0.25%报155.63日元，欧元兑美元涨0.39%，英镑兑美元涨0.03%，美元兑瑞郎跌0.63%。澳元兑美元跌0.20%，纽元兑美元跌0.17%，美元兑加元跌0.10%；离岸人民币兑美元报7.0522元，较周三涨88点；比特币期货涨0.78%报93510美元，以太币期货跌2.56%报3277美元。

期货：现货黄金涨1.27%报4282.49美元；黄金期货涨2.01%报4309.70美元；原油期货跌0.86美元，跌幅1.47%报57.60美元，布伦特原油跌0.93美元，跌幅1.49%报61.28美元，天然气期货报4.2310美元，汽油期货报1.7598美元，取暖油期货报2.2289美元。

市场策略

周四指数走弱，为反弹14天以来最大单日阴线，市场走ABC浪概率加大，即将跳出箱体，谨防C浪调整到来，理论上C浪将低于A浪低点3816点，但站在中长期角度，这里是上升途中的调整，而非下跌，调整更有利于后市的上升。

题材掘金

通话即服务 三巨头联手开启智能化通信时代

据报道，12月10日，华为、支付宝、中移互联网正式签署合作协议，共同开启“通话即服务”的智能化通信时代。此次合作标志着三方将深化AI+5G新通话DC生态场景的联合创新，推动传统通话向智能化、服务化方向演进。其中，中移互联网将依托中国移动覆盖全国的5G新通话网络和庞大的用户基础，提供稳定可靠的通信保障和产品运营；支付宝将整合其丰富的数字生活生态能力，联合打造智能化服务场景；华为则将提供领先的通信技术解决方案与广泛的终端适配支持。三方联合，旨在共同打造一个开放、智能、安全的新型通话服务平台。

标的：立昂技术(sz300603)、拓维信息(sz002261)

全球首艘空中航母 “九天”无人机成功首飞

据报道，从中国航空工业集团有限公司获悉，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务，作为我国自主创新的大型通用无人机平台，该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，依托自主集成技术创新，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列。

标的：海格通信(sz002465)、中航西飞(sz000768)

公告精选

【重大事项】

摩尔线程：目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间

万科A：截至10月31日公司及控股子公司担保余额844.76亿元，无逾期担保事项

信立泰：筹划发行H股股票并在香港联交所上市

蓝盾光电：终止购买星思半导体部分股权

兆新股份：拟2.2亿元现金收购优得新能源70%股权

新兴铸管：芜湖新兴拟收购华润制钢100%股权，交易对价12.44亿元

6天5板安妮股份：控制权变更事项存在不确定性

5连板东百集团：公司股票可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险

万马科技：中标国家电网项目，金额合计5994.34万元

雅博股份：子公司中标729.33万元项目

南都电源：筹划控制权变更事项，股票停牌

中威电子：实控人将变更为付英波，股票复牌

【业绩】

华统股份：11月生猪销售收入3.44亿元，环比增长1.6%

【增减持】

真兰仪表：股东一致行动人拟以1000万元-2000万元增持公司股份

洛凯股份：股东拟合计减持不超3%公司股份

维宏股份：控股股东郑之开拟减持不超1.15%公司股份

【回购】

杰瑞股份：将回购股份价格上限由48.16元/股调整为90元/股

交易提示

【新股申购】

1.天溯计量（创业板）

股票代码：301449

发行价格：36.80

发行市盈率：21.78

2.锡华科技（沪市主板）

股票代码：603248

发行价格：10.10

发行市盈率：33.12

【可转债申购】

天准转债

【可转债交易提示】

伟24转债赎回，进入最后交易日

【限售解禁】