智能眼镜撑起淡季，Meta Reality Labs首次实现Q2环比正增长

首次实现Q2环比正增长

（

映维网Nweon 2026年07月30日

）Meta于美东时间7月29日美股盘后公布了2026年二季报。其中，Reality Labs在2026年第二季度实现营收4.31亿美元，亏损达46.19亿美元。尽管营收较上一季度（4.02亿美元）小幅增长7%，但亏损额环比扩大14.7%，较去年同期的45.30亿美元亦有所上升。

从集团范围来看，Meta Platforms二季度营收608亿美元，增长28%，略高于市场预期的603亿美元，但三季度指引中值625亿美元低于市场预期的632亿美元。另外，公司将全年资本开支指引区间收窄并上调下限，由之前的1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。值得一提的是，自由现金流为7.84亿美元，跌至近四年低点。受业绩指引不及预期及AI资本开支上调的影响，Meta盘后股价一度跌近7%。

1. 营收

Reality Labs在2026年第二季度实现营收4.31亿美元，同比增长16%，而且值得注意的是，首次实现环比正增长。

如上图所示，自公布Reality Labs财务数据以来，Reality Labs的Q2营收环比Q1无一例外全部下滑。这背后有几重原因：第一季度包含假日季的递延效应（圣诞季购买的设备在Q1仍有部分确认收入），而第二季度通常是消费电子产品的传统淡季。另外，Meta的新品发布节奏大多集中在秋季，导致Q4往往是全年峰值，Q1回落、Q2继续走低形成了惯常的季节性曲线。

2026年Q2的4.31亿美元，不仅没有延续过去“Q2低于Q1”的历史规律，反而实现了+7%的环比增长，这是有记录以来的第一次。

往年Q2的下滑，很大程度上反映了Quest头显在圣诞季过后需求的自然回落。2026年Q2的逆势回升，这主要是与Meta智能眼镜有关。因为智能眼镜的持续热销正在改变Reality Labs的收入结构，使得Reality Labs的收入来源正在从此前高度依赖Quest头显发布周期，走向更多元化的格局。

值得一提的是，2025年Q3同样实现了首次环比增加，但当时主要是受益于AI眼镜收入强劲及零售合作伙伴提前备货Quest头显。 对于本次Q2环比增长，则是完全由AI眼镜撑起。

Meta首席财务官表示：“Reality Labs第二季度营收为4.31亿美元，同比增长16%，这得益于AI眼镜收入的强劲增长，但Quest头显销量的下降带来了一定的抵消。”

2. 盈利/亏损

尽管公司已经对Reality Labs采取了多轮降本增效的措施，并且调整了策略，对VR改“推”为“扶”，不再大规模烧钱强推，而是转而赋能第三方内容生态，但事业群依然深度陷入负值状态。

具体来看，Reality Labs在Q2季度的亏损为-46.19亿美元，亏损额环比扩大14.7%，较去年同期的45.30亿美元亦有所上升。

---