三大平台“外卖大战”，亏损情况大跌眼镜，羊毛还能薅多久？

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今年4月开始，京东、美团、饿了么三大平台出台各种补贴，甚至出现免单都不意外，但相较于去年第2季度，今年的第2季度，美团的经营利润少了115亿，京东少了147亿，阿里巴巴少了103亿。

按理来说，外卖大战才4个月左右，怎么会亏损这么多？对于消费者而言，外卖得羊毛还能薅多久呢？

要弄明白亏损的原因，咱先看行业老大美团是怎么赚钱的，翻它2021年的年报就知道，美团外卖主要靠三笔钱：配送服务费、商家佣金、广告营销费用。

商家佣金好理解，就是向开店的商家收的钱，一般是6个点到8个点，比如商家一笔订单卖100 元，就得给美团6到8元。广告营销费也简单，你打开美团，看到有些商家右下角带 “广告” 俩字，那就是商家花钱买了曝光，想让更多人看到自己的店。

最复杂的是配送服务费，表面看是向商家收的配送钱，实际上里面还裹着补贴，可偏偏就是这配送服务费，根本不赚钱。

有数据统计，2021到 2023年，美团每单外卖的配送收入，都比配送成本低，说白了就是送一单亏一单，而且更关键的是，连这配送收入的数据都掺了水分，里面还混着到店、酒旅业务的收入，真实的配送亏损其实更严重。

那外卖生意咋盈利呢？其实全靠商家佣金赚的钱，去填配送服务的亏空，可今年二季度为啥亏得更厉害？核心就是配送服务费降得太狠了，按推算，要是今年二季度外卖单数有74亿单，每单配送服务费就降到了3块2，比之前低了不少。

为啥降？还不是因为补贴！大战一开始，先是百亿补贴、500亿补贴，到后面都敢说 “无上限补贴” 了，钱就这么亏出去的。

补贴烧钱这么厉害，就不能停吗？还真不能，先看美团，它是骑虎难下，你觉得一单补1块、2块不算多？可美团本来就没多少利润，2024年美团每单商家佣金大概3块6，这里面还混着到店、酒旅的佣金，再扣掉每单配送亏的近1块，实际每单就赚2块多。

可美团每年要给员工开工资、搞研发、打广告，哪样不要钱？动辄几百上千亿的开支，只能靠走量，订单越多，总利润才能撑起来。要是不补贴，订单被京东、淘宝抢走，规模一降，亏得更惨，所以它只能硬扛着补贴，保住订单量。

那京东和淘宝为啥要凑这个热闹？还不是被美团逼的，你看美团这几年的每单佣金一直在涨，为啥？因为它卖的东西变贵了，开始卖3C产品、家电、化妆品这些以前京东、淘宝的 “老本行”。

2025年一季度美团财报里，第一次明明白白写着这些品类增长了，以前都只含糊说 “非餐饮业务增长”。这明摆着是抢京东和淘宝的生意啊！

换作你是京东、淘宝，自己的核心业务被抢，能坐得住吗？肯定得反击啊！所以京东搞外卖、做闪购，淘宝也做闪购，其实都是为了保住自己的地盘，不然市场份额被美团一点点蚕食，早晚得出事。

说到底，这外卖大战根本不是简单抢外卖订单，而是 “即时零售” 的争夺战。以前电商格局挺稳的，淘宝卖美妆、京东卖3C，现在即时零售来了，谁都能跨领域抢生意，格局要重新洗牌了。这时候谁要是退缩，可能就被淘汰了；但要是能抢到对方的地盘，就能变得更强。

那现在能看出谁赢谁输吗？要是只看外卖业务，阿里亏得最少，少赚103亿，比美团的115亿、京东的113亿稍好点，算是暂时领先，但优势特别小，根本算不上 “赢了”。

要是从全业务来看，阿里倒有点暗藏的优势。它今年二季度财报里说，因为在即时零售上投入多，淘宝月活增长了25%。这意味着啥？那些来淘宝点外卖的人，可能顺手就会在淘宝上买件衣服、买瓶护肤品，带动了淘宝其他业务的收入，相当于 “一箭双雕”。

而且还有一种可能：三家不一定非要分个你死我活，说不定能 “共赢”，你想想移动互联网刚起来的时候，电商之间、团购之间也打得厉害，表面看是抢地盘，实际上是一起把市场做大了。

以前没人网购，后来大家都习惯了，整个电商市场都扩容了，现在的即时零售也是这样，市场还很大，三家竞争说不定能一起把蛋糕做大，而不是只在现有蛋糕里抢来抢去。

不过有一点肯定的是，有些传统行业要被改变了，比如分众传媒，最近跟支付宝搞了个 “碰一下” 合作，把手机往屏幕上一碰，就能领优惠券，直接跳转到淘宝闪购，15分钟外卖小哥就把饮料送上门了。

还有美团在招闪电仓加盟，那些闪电仓看着就像 “线上便利店”，要是开得多了，你在美团下单，几分钟就能收到饮料、零食，谁还特意去便利店啊？

而且对饮料品牌来说，以前卖得好不好，看在便利店冰箱的位置好不好；现在大家在 APP 上买，看得是平台推荐，营销逻辑都变了。

再看巨头们的动作：王兴说要 “不惜代价赢战争”，阿里也没闲着，重启了口碑网，连高德地图都要做自营团购了，这说明即时零售的战争只会更激烈，以前稳定的电商格局肯定要重新排座次。

要是真要选一个大家希望赢的，可能不少人会倾向京东，今年有1200多个京东小哥退休，每个月能领5350块退休金，医保还全覆盖，在对待员工这块，京东确实做得挺实在，这也是它的加分项。

其实别再纠结 “谁亏得少谁赢” 了，这场外卖大战的本质，是即时零售引发的电商格局大洗牌，三家巨头虽然短期亏了钱，但都盯着长远的机会，谁能在即时零售里站稳脚跟，谁就能在新的格局里占据主动。

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