不是你的活你要干，汽车造不好造AI眼镜，理想这个饼能成功救场？

汽车业务亏得叮当响，股价半年跌了快三成，曾经的 “新势力盈利标杆” 理想汽车，如今却要靠李想跨界造 AI 眼镜来救场，不少网友调侃这是 “汽车造不好，干脆转行卖眼镜”。

2025 年 12 月 2 日，港股理想汽车 - W 股价收在 69.75 港元，下半年累计下跌 37.89%，年内更是缩水 23.68%，市值被小鹏反超，沦为新势力第一梯队里的 “掉队者”。股价腰斩的背后，是汽车业务的全面拉胯。

12 月 1 日公布的 11 月交付数据，理想只卖了 33181 辆，已经连续 6 个月同比下降，不仅被蔚来、小鹏轮番超越，就连四季度 10 万 - 11 万辆的交付目标，都得靠 12 月冲 3.5 万辆以上才能勉强达成。

更糟的是赚钱能力断崖式下滑。2025 年第三季度，理想营收 273.65 亿元同比下滑 36.17%，归母净利润直接亏了 6.25 亿元，去年同期还赚着 28 亿元，这是近 3 年来首次季度亏损。

亏损的锅主要得让 MEGA 车型的召回背。10 月 23 日，因为冷却液防腐性能不足有起火风险，理想召回了 11411 辆 MEGA 车型，一次性拖累毛利约 112 亿元，实际毛利率从 19.8% 跌到 15.5%，直接从盈利变亏损。

就在汽车业务焦头烂额的时候，有消息传出李想要跨界搞 AI 眼镜，想靠这个新赛道给股价 “输血”。这波操作让不少人看不懂，汽车的坑还没填上，又跑去挤已经挤满巨头的 AI 眼镜赛道。

2025 年的 AI 眼镜市场确实火得发烫，Meta、苹果、三星这些科技巨头扎堆入场，国内的雷鸟创新、XREAL 也早就站稳脚跟，上半年消费级 AI/AR 眼镜销量就暴涨 73%，全年出货量预计能达 90 万台，三年后市场规模可能破千亿。

但热闹不代表好赚钱。现在 AI 眼镜行业里，科技巨头有技术和生态，专业品牌有光学优势，就连暴龙这种时尚品牌都来分一杯羹，理想作为纯新手，既没硬件积累也没场景经验，想从中分一杯羹难如登天。

李想大概是觉得 AI 眼镜门槛低，或者看到 “AI + 硬件” 的风口想蹭一波热度。可理想汽车连自家汽车的品控都没做好，召回事件暴露的供应链管理问题还没解决，现在跑去搞完全不相关的 AI 眼镜，难免让人觉得是 “避重就轻”。

汇丰银行已经用脚投票，把理想的目标价从 118 港元砍到 72 港元，评级从 “买入” 降到 “持有”，直言理想正面临艰难时期，新一代车型推出前股价缺乏上涨催化剂。

招银国际更直接，预测理想四季度到明年一季度会面临销量和毛利率双重压力，毛利率可能继续走低，利润复苏得等到 2026 年一季度后。在这个节骨眼上搞 AI 眼镜，更像一场转移注意力的 “公关秀”。

AI 眼镜可不是随便凑个零件就能成的。现在主流产品都搭载了 AI 大模型，能实时翻译、视觉识别，还得做到轻量化、长续航，光学镜片、终端侧算力这些核心技术，理想一点积累都没有，从零开始的研发周期至少得一两年。

就算理想真能造出 AI 眼镜，市场也早就不是蓝海了。2025 年上半年已经有近 20 家品牌发布新品，产品从消费级的沉浸式观影，到行业级的工业巡检、医疗指导都覆盖了，理想想找差异化竞争的机会都难。

网友的调侃虽然扎心但也实在：“汽车造不好就去造眼镜，那眼镜要是也做砸了，下一步是不是要去卖手机壳？” 毕竟投资者买理想的股票，是看好它的汽车业务，不是来赌它跨界搞副业的。

理想现在最该做的，是把精力放在汽车上：赶紧解决 MEGA 的质量问题，优化供应链，拿出有竞争力的新车稳住销量，而不是想着靠跨界蹭风口。汽车业务是根，根烂了，再花哨的副业也撑不起腰斩的股价。

就算 AI 眼镜真能搞成，短期内也救不了急。从研发到量产再到盈利，至少得两三年时间，可理想的股价和业绩已经等不起了。招银国际都提醒了，利润复苏可能要到 2026 年一季度后，这期间要是汽车业务再没起色，光靠一个 AI 眼镜的概念，根本撑不住市场信心。

李想造 AI 眼镜更像一场无奈的尝试，想靠新故事给市场画个饼。但投资者和消费者都不傻，汽车业务才是理想的基本盘，这个基本盘稳不住，再热门的跨界也只是镜花水月。后续能不能靠 AI 眼镜翻身，还得看理想能不能真拿出硬核产品，而不是只喊口号。但就目前汽车业务的表现来看，不少人已经开始怀疑：连车都造不好，造眼镜就能成功吗？