AI眼镜爆发！6只龙头领跑，覆盖制造+落地全链条，跨年布局正当时

2025年AI眼镜赛道迎来规模化爆发临界点，技术突破降本、巨头密集入局、消费需求激增三重利好共振，行业成长曲线持续陡峭。IDC数据显示，2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比暴涨64.2%，国内“双十一”天猫平台成交额狂增2500%，预计2026年全球出货量将突破2368万台，2024-2029年年均复合增长率超55%，千亿市场空间加速兑现。从产业逻辑看，AI眼镜正从娱乐设备向“全天候智能终端”升级，复刻智能手机成长路径，而核心制造龙头+终端落地标杆凭借技术壁垒与渠道优势，已率先兑现盈利，成跨年行情核心配置方向。

一、AI眼镜行业：三重核心逻辑，撑起高景气赛道

1. 需求端：价格下探激活大众市场，场景渗透全面提速

消费级AI眼镜均价降至1500元区间，75%以上消费者存在购买意愿，尝鲜需求快速释放；同时产品覆盖消费娱乐、办公协作、运动健康等多场景，叠加传统眼镜数亿存量用户替代需求，消费级+工业级市场同步发力，需求确定性拉满。

2. 供给端：技术突破降本+巨头入局，产业生态成型

核心部件国产化成效显著，光波导模组、Micro-LED成本同比下降40%，支撑规模化量产；苹果、华为、阿里、理想等巨头扎堆布局，联合产业链搭建生态，从芯片、光学到终端零售全环节协同发力，行业发展进入快车道。

3. 政策端：“人工智能+”政策加持，国产替代空间广阔

十五五规划明确推进“人工智能+”行动，支持智能穿戴设备创新发展，AI眼镜作为核心载体获政策倾斜；核心芯片、光学组件等环节国产替代加速，本土企业凭借技术迭代与成本优势，逐步抢占全球市场份额。

二、6只核心龙头：覆盖制造+落地，盈利高增且前景可期

1. 立讯精密：制造龙头，巨头订单锁定增长

- 核心优势：全球消费电子制造领军者，具备AI眼镜核心元器件+整机组装全流程能力，深度绑定苹果、华为，承接阿里、理想等巨头代工订单，精密结构件、无线通信模块技术行业领先，产能弹性与供应链响应速度突出。

- 盈利表现：2025年三季度归母净利润48.74亿元，同比增长32%，总市值4314.65亿，盈利韧性稳居行业前列，AI硬件业务成增长新引擎。

- 前景亮点：受益于AI眼镜量产放量，叠加消费电子升级红利，多客户、全链条布局构筑高壁垒，是赛道确定性核心标的。

2. 歌尔股份：XR领军者，AI+AR融合先锋

- 核心优势：全球VR/AR设备代工龙头，市占率超70%，深度合作Meta、XREAL、谷歌等头部品牌，独家代工谷歌Project Aura AI眼镜，自主掌握硅基OLED贴合技术，产品良率稳定在98.5%，声学与光学技术双重领先。

- 盈利表现：2025年三季度归母净利润11.71亿元，AI相关业务营收增速超50%，总市值1076.81亿，业绩拐点明确，估值修复空间充足。

- 前景亮点：聚焦“AI+AR”技术融合，适配多场景交互需求，随XR设备普及，高端市场竞争力持续强化，成长弹性拉满。

3. 水晶光电：光学龙头，光波导技术壁垒高

- 核心优势：AI眼镜光学元器件核心供应商，自主研发的表面浮雕全息光波导技术达行业顶尖，视场角70°、光效突破30%，远超行业平均水平，是华为、XREAL核心合作伙伴，AR光学市占率高达40%，产品轻量化适配消费级需求。

- 业务亮点：折叠光路设计将眼镜厚度压缩至15mm、重量控制在75g，2025年为XREAL供应的光波导镜片占其总需求60%，同时切入小米、字节跳动供应链，订单饱满。

- 前景亮点：光学组件是AI眼镜核心核心部件，技术壁垒高且需求刚性，叠加国产替代红利，业绩增长确定性强。

4. 瑞芯微：算力芯片，端侧需求核心受益

- 核心优势：国内AIoT芯片龙头，RK3588S芯片凭借高算力、低功耗优势，成功应用于多款AI眼镜，支撑端侧大模型部署与多模态交互，与英特尔深度合作，可提供定制化芯片解决方案，适配消费级、工业级多场景需求。

- 盈利表现：总市值758.71亿，聚焦AI算力核心环节，受益于AI眼镜算力需求升级，芯片出货量随行业放量持续增长，商业化落地成效显著。

- 前景亮点：芯片占AI眼镜BOM成本比例高，需求缺口明确，叠加国产芯片替代政策加持，业务渗透空间广阔。

5. 博士眼镜：零售龙头，线下落地渠道为王

- 核心优势：国内眼镜连锁零售标杆，布局500余家门店覆盖全国25省市，与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、ROKID等主流AI眼镜厂商全面合作，线下渠道资源稀缺，成AI眼镜落地核心枢纽，自有品牌镜片销量占比超60%。

- 盈利表现：2025年前三季度营收10.8亿元，同比增长18.05%；归母净利润8783.13万元，同比增长5.21%，业绩稳步增长，渠道价值持续兑现 。

- 前景亮点：AI眼镜线下体验需求强，公司渠道布局深且广，随行业放量有望承接更多品牌合作，终端落地环节红利直接受益。

6. 明月镜片：镜片龙头，核心部件+自研双驱动

- 核心优势：国内镜片制造领军企业，拥有13个镜架、4个镜片自有品牌，“轻松控”系列销额同比增长22.7%，技术实力扎实；积极布局AI智能眼镜研发，镜片主业作为核心部件，直接受益于AI眼镜行业放量，同时推进自有AI眼镜产品落地。

- 盈利表现：2024年归母净利润1.77亿元，同比增长12.21%；2025年一季度归母净利润0.47亿元，同比增长11.7%，盈利增速稳健，基本面扎实。

- 前景亮点：镜片是AI眼镜核心基础部件，需求刚性且稳定，自研+配套双路径布局，既享行业增量红利，又具产品创新弹性。

三、投资布局建议：聚焦全链条龙头，把握结构性机会

AI眼镜赛道处于成长初期，布局需聚焦技术壁垒高、客户绑定深、业绩兑现强的核心标的，规避纯概念炒作品种。重点关注两大主线：一是上游核心部件+中游制造龙头（光学、芯片、整机代工），直接受益于量产放量；二是下游终端落地标的（连锁零售、核心部件配套），享受需求爆发红利。同时跟踪头部厂商新品发布节奏与年报业绩预告，精准把握跨年行情行业性机会。

当前AI眼镜正加速替代传统电子设备，成为下一代人机交互核心入口，上述6只标的覆盖产业链全高景气环节，兼具盈利确定性与成长空间，是跨年布局科技赛道的优质参考标的。

本文内容来源于公开信息，文中涉及股票不构成投资建议。投资者需根据股票走势和估值，谨慎投资，不建议在股价过高脱离公允估值时购买。