舜宇光学与歌尔股份完成歌尔光学换股合并交割 共筑全球AI眼镜产业链协同生态

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2025年12月，国内光学与智能硬件领域迎来重磅合作——舜宇光学科技（集团）有限公司（以下简称“舜宇光学”）与歌尔股份有限公司（以下简称“歌尔股份”）正式完成歌尔光学有限公司（以下简称“歌尔光学”）换股合并交割。此次交易以股权置换形式实现资源整合，不仅重塑了国内AR/VR核心供应链的竞争格局，更标志着头部企业加速布局全球AI眼镜产业链的战略落地，为行业协同发展提供了全新范本。

根据双方此前披露的交易方案，本次合并交割的核心在于股权价值的精准对接。舜宇光学以其全资子公司上海奥来科技有限公司（以下简称“上海奥来”）100%股权作为交易对价，经专业机构评估，该部分股权作价确定为19.03亿元。交割完成后，舜宇光学正式成为歌尔光学第二大股东，获得参与歌尔光学经营决策的重要席位，而歌尔股份对歌尔光学的持股比例虽相应下降，但通过本次交易确认了约20亿元的投资收益，实现了“产业协同+财务增值”的双重目标。

据公开资料显示，上海奥来深耕光学组件领域多年，在高精度镜头设计、微型光学元件制造等方面具备核心技术积累，其产品广泛应用于消费电子、汽车电子等场景。此次股权置换并非简单的资产注入，而是舜宇光学将旗下优质光学资产与歌尔光学的AR/VR模组业务进行深度绑定，形成“光学设计-模组集成-终端适配”的全链条能力互补。

此次交易的背后，是双方对全球智能穿戴市场，尤其是AI眼镜赛道的长期看好。作为歌尔光学的核心业务，其AR/VR模组产品已实现对全球头部终端品牌的深度覆盖——不仅是Meta Quest系列VR头显的核心供应商，还为PICO、索尼等企业提供定制化模组解决方案，在全球消费级AR/VR模组市场的份额已超30%，具备极强的供应链话语权。

而舜宇光学作为全球领先的光学零件制造商，在手机镜头、车载镜头等领域稳居全球前列，但在AR/VR等新兴智能硬件的模组集成环节仍存在布局缺口。通过入股歌尔光学，舜宇光学可直接切入成熟的AR/VR模组供应链体系，借助歌尔光学的客户资源与生产经验，快速将自身的光学技术优势转化为终端产品竞争力，进而打开AI眼镜这一增量市场的增长空间。

从行业趋势来看，随着AI大模型与智能硬件的深度融合，AI眼镜正从“辅助显示设备”向“个人智能交互中枢”升级，市场需求进入加速释放期。IDC数据预测，2025年全球AI眼镜出货量将突破5000万台，对应的核心模组市场规模将超800亿元。舜宇光学与歌尔股份的此次合作，正是瞄准这一万亿级赛道的提前卡位，通过供应链协同降低研发与生产成本，提升在全球市场的议价能力。

本次交易的核心价值在于“协同互补”，这种互补性体现在技术、产能、客户三大维度：

技术端：舜宇光学的高精度光学镜头、微显示适配技术，可与歌尔光学的模组集成工艺、人体工学设计形成技术协同，提升AR/VR设备的显示清晰度、视场角（FOV）与佩戴舒适度，解决当前行业内普遍存在的“画面畸变”“重量过高”等痛点。

产能端：歌尔光学已在山东、越南等地建立规模化模组生产基地，具备年产超2000万套AR/VR模组的产能；舜宇光学则可通过共享产能资源，避免重复建设带来的成本浪费，同时借助歌尔光学的海外工厂布局，进一步拓展全球市场的交付能力。

客户端：舜宇光学在车载、工业领域的客户资源（如特斯拉、宝马、宁德时代等），可与歌尔光学的消费电子客户形成互补，推动AR/VR模组从消费级市场向车载AR-HUD、工业巡检AR眼镜等B端场景延伸，打开新的增长曲线。