300美元/台！瑞声科技卡位AR眼镜高利润核心，锁定千亿赛道红利

近日，字节跳动一款AR眼镜外观设计图曝光，预示着这家互联网巨头也正式入局下一代AI硬件入口的争夺，反映出行业规模化爆发的信号，充分利好供应链。其中，智能眼镜产业链中价值最高、利润最丰厚的核心环节——光学显示系统，成为市场关注的焦点。瑞声科技凭借“光波导+光引擎+声学+感知交互+结构”的全链条供应体系，单台价值量超300美元，占高端机型核心硬件成本超70%以上，成为业绩爆发的“压舱石”。

在智能眼镜的产业链中，核心硬件的成本集中度极高，其高利润密码，集中在核心部件的技术壁垒与价值占比上。从成本拆解来看，瑞声的供应组合精准卡位最赚钱的核心环节。

光波导+光引擎：270美元 —— “利润之王”。

作为AR显示的“核心命脉”，光波导单副价值直接达150美元。这是AR眼镜显示系统的核心，负责将微型显示屏上的图像“折叠”并传输到人眼中。它是决定AR眼镜能否做到“轻薄如普通眼镜”的关键，也是整个光学链路中技术壁垒最高、成本占比最大的环节。瑞声通过收购全球领军企业Dispelix掌握顶尖刻蚀技术，这种技术相比传统的几何光波导，量产性更好，成像质量更优。作为画面光源的核心，光引擎单眼成本约60美元，一副眼镜需配备两片，合计120美元，直接决定显示亮度与性能上限，是高端机型的必争之地。

声学+光学+感知+结构——全链条供应体系。

智能眼镜需适配AI语音交互需求，包含微型扬声器、麦克风阵列等，依托瑞声传统声学优势，技术成熟且量产稳定，此前已成功供应夸克、雷鸟、星际魅族等品牌的多个AI眼镜产品；瑞声科技还布局了触觉反馈组件，通过真实的震动反馈提升虚拟交互的沉浸感；此外，瑞声科技在精密结构件方面的能力也可以迁移到智能眼镜领域。叠加之下，超过300美元的高价值供应组合，让瑞声打开了在AI眼镜核心部件赛道的利润空间。

当行业爆发时，核心零部件供应商往往率先且持续受益。瑞声科技凭借在光波导这一“卡脖子”环节的领先地位，光学业务已从潜力板块成长为强劲引擎，目前已经深度绑定谷歌、Meta等巨头供应链，有望深度分享AI眼镜时代的最大红利。布局高价值核心部件龙头，正是把握下一代人机交互入口红利抢跑机会。