茅台押注元宇宙，当酱香白酒遇上AR眼镜，谁在为谁买单？

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本文作者：余皓 | 前商业财经资深记者

中国商业界正上演着最“魔幻”的联姻。

一边是市值万亿、象征着中国传统酒桌文化的“酱香之王”贵州茅台；另一边是代表着未来交互方式、深受极客与Z世代追捧的AR眼镜独角兽雷鸟创新。

近日，雷鸟创新宣布完成新一轮数亿元D+轮融资，投资方名单赫然出现了茅台金石基金与中国移动的身影。

据公开信息，雷鸟创新此次融资的“卡司”阵容堪称豪华。

除了老股东的持续加持，茅台金石（贵州）生物科技产业基金与中国移动旗下基金的入局，直接将这家AR初创公司推向了聚光灯中心。

在消费电子的寒冬与复苏交替中，AR眼镜被视为继智能手机后的下一代计算平台。

作为TCL孵化的独角兽，雷鸟创新在过去几年里不仅稳住了国内消费级AR眼镜市场份额的第一梯队，更是在技术路线上实现了产品的快速迭代。

对于资本而言，雷鸟不仅有技术，更有“落地”能力。

不同于许多尚在PPT阶段的元宇宙公司，雷鸟的产品已经实实在在地戴在了数十万用户的鼻梁上。从早期的雷鸟Air系列到如今更成熟的X系列，雷鸟证明了自己不仅能造出硬件，还能卖得出去。

中国移动的入局逻辑显而易见，5G时代，运营商急需杀手级应用场景。

AR眼镜作为高带宽、低时延的典型终端，是消耗流量、拓展5G行业应用的最佳载体。移动的渠道网络，未来极有可能成为AR眼镜走向大众市场的“高速公路”。

但茅台的出现，则让外界充满好奇：卖酒的，为什么要投造眼镜的？

这并非茅台第一次“不务正业”。从茅台冰淇淋到酱香拿铁，再到酒心巧克力，茅台过去两年的每一次跨界，都在试图解决同一个焦虑——年轻人不爱喝白酒了怎么办。

但如果说联名瑞幸是“营销上的讨好”，那么投资雷鸟，则是“资本上的下注”。

虽然茅台的财报依然亮眼，但白酒行业的存量竞争已是不争事实。

手中握有巨额现金流的茅台，面临着“钱放在银行贬值”的困境。成立茅台金石基金、茅台招华基金，正是茅台将“死钱”变“活钱”的战略举措。

根据茅台科创基金的投资版图，从生物科技到硬科技，茅台正在构建一个脱离白酒周期的投资组合。投资雷鸟，本质上是茅台在押注消费电子的未来。

AR眼镜被认为是未来年轻人获取信息的“第一屏”。

如果说现在的年轻人是通过手机屏幕认识世界的，那么未来的年轻人就是通过眼镜。茅台入股雷鸟，或许并不指望立刻在眼镜里卖酒，但它买到了一张通往未来消费者生活场景的“船票”。

试想一下，未来的茅台酒瓶身，通过AR眼镜扫描，是否能通过全息影像展示酿造工艺？在高端商务宴请中，AR眼镜是否能成为辅助社交的工具？这些看似遥远的场景，正是资本布局的想象力所在。

雷鸟新一轮融资的达成，给整个XR行业打了一剂强心针。但这是否意味着AR眼镜的“iPhone时刻”已经到来？

从数据来看，黎明已至。

2025年第二季度，中国智能眼镜市场出货量同比增长了145.5%，AR/VR市场出货量也保持了18.7%的稳健增长。尤其是“AI+AR”的结合，让智能眼镜不再只是一个显示器，而是一个挂在脸上的私人助理。

但在狂欢背后，冷静的思考依然必要。

虽然大众对智能眼镜的接受度在提高，但“设备兼容性差”和“续航能力不足”依然是阻碍用户买单的两大痛点。

目前的AR眼镜，依然处于“好玩”大于“好用”的阶段。

茅台和中国移动的钱，能解决这些问题吗？

答案是：能加速，但不能一蹴而就。

茅台的钱，为雷鸟提供了在长周期硬件研发中活下去的粮草，让其有底气死磕核心光学技术。

中国移动的钱，则可能通过补贴、套餐绑定等方式，降低用户的尝鲜门槛，加速产品的普及。

茅台入股雷鸟，是一次传统资本与未来科技的经典对撞。

对于茅台来说，这是一笔如果不投可能会后悔的“期权费”；对于雷鸟来说，这不仅是资金的补充，更是品牌信誉的背书。

这杯“元宇宙的酒”，才刚刚开始发酵。

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