操控博士眼镜五年非法获利5.1亿元，自然人余韩被罚没逾10亿元 | 大鱼财经

跨度长达五年的操纵案迎来终局。证监会发布的2026年1号行政处罚决定书显示，自然人余韩因控制67个账户操纵博士眼镜，被没收违法所得5.1亿元并处以等额罚款，罚没总额高达10.2亿元。

证监会最新披露的这份行政处罚决定书，详尽还原了余韩在2019年6月至2024年8月间操纵博士眼镜的路径。在这场长达1252个交易日的马拉松式坐庄中，余韩利用资金与持股优势，将一只创业板股票变成了个人的提款机。

调动67个账户分阶段买卖

监管调查显示，余韩的操纵并非临时起意。他控制了以陈某某为首的共计67个证券账户，通过大规模的资金调度，在超过80%的交易日里频繁买卖。

在操纵前期，即2019年至2021年间，余韩表现出了极强的吸筹欲望。在这两百多个交易日里，他的买成交量排名第一的天数占比超过六成。尤其在2019年9月的一个两周区间内，他动用账户组，以不低于卖一价或市价的激进方式连续申买，成交量瞬间占据了全市场两成的份额。

到了2021年5月至2024年初，余韩进入了持仓与收割交替的阶段。此时，他日均持有博士眼镜1391万股，占流通股比例高达13.64%。在高峰时期，他持有的股份一度占到市场流通盘的五分之一以上。这种高比例的控盘，使得该股在长达一千个交易日中，持仓比例始终维持在10%的监管警戒线以上。

二百多个交易日左右手互倒

为了制造交易活跃的假象并维持股价，余韩频繁利用自己控制的账户组进行对倒。

数据显示，他在212个交易日里上演了自买自卖的戏码。这些虚假交易在部分时段极为密集，最高时一天内有四分之一的成交量都是他在不同账户间的互换。这种左手倒右手的行为，不仅虚增了成交量，更在无形中对股价起到了推波助澜的作用。

最终的涨幅数据印证了操纵的结果。在余韩控盘期间，博士眼镜从13.72元一路上涨至37.81元，涨幅高达175.58%。与之形成鲜明对比的是，同期深证成指累计下跌9.36%，该股表现偏离大盘幅度超过184个百分点。

辩称非实控及主观无意被驳回

面对监管调查，余韩在听证会上提出了多项申辩。他声称自己仅实际控制9个账户，且控制时间较短，并不具备操纵市场的主观故意。此外，他认为自己的交易行为并未对股价产生实质影响，请求从轻处罚。

证监会在复核后逐一驳回了这些意见。监管部门通过询问笔录、银行流水及交易数据等证据链，确认了67个账户的实控权。针对余韩提出的股价影响问题，证监会明确指出，其连续买卖和对倒行为对量价的影响客观存在，且偏离大盘的涨幅已足以认定操纵结果。

基于此，证监会决定对余韩采取没一罚一的从重处罚。除了没收5.1亿元的违法所得，还处以5.1亿元罚款，罚没款项合计10.22亿元。同时，余韩被采取3年证券市场禁入和3年禁止交易措施，在禁入期内不得以任何形式参与证券交易或担任高管职务。

证监会将这起横跨五年的坐庄案列为2026年“1号罚单”，其高达10亿元的罚没金额和对长线操纵的定性，引起了市场对监管动向的关注。