行业研究 | 道阻且长，行则将至——AI眼镜专题

电子，展望，面板，存储，AI，可穿戴

非显示AI

眼镜是当前主流产品。

AI眼镜是指在传统眼镜基础上，增配音频/拍摄/显示中一个或多个功能，并融合AI大模型技术的眼镜产品，按功能分为AI音频眼镜、AI拍照眼镜和AI显示眼镜。2023年以来，Meta 旗下的不带屏AI眼镜Ray-Ban Meta在AI眼镜出货量中占比七成以上，功能实用、价格友好是其出圈的重要因素，中长期来看，AI显示眼镜信息交互效率更高，相比智能手机的交互断点，有望实现全天候无感交互，具备成为下一代智能终端的潜力。

AI

眼镜硬件产业链较为成熟，新增光波导、显示器件。

AI眼镜供应链与智能手机/可穿戴设备供应链重合度高，成熟度较高。上游主要元器件有处理器、存储、扬声器、摄像头、PCB和结构件等，其中AI显示眼镜新增光波导和微显示模块；中游为电子代工，基本为传统ODM厂商，同时，AI眼镜厂商与传统镜片厂商、大模型厂商和应用厂商共同合作提升其功能性和时尚性；下游为各类AI眼镜品牌厂商。

“百镜大战”主要参与者为手机、互联网厂商和初创品牌三类。

Meta在AI眼镜的成功吸引了超百家AI眼镜玩家入局，大体可分为：1）

智能手机厂商，

战略布局“下一代手机”AI眼镜或使其成为生态链一部分；2）

互联网厂商，

目标争夺流量入口和AI服务分发渠道，其优势在大模型和应用生态；3）

初创品牌，

部分由XR厂商延伸而来，另一部分厂商为全新入局品牌，初创品牌通过技术差异化或场景深耕发力市场。

AI

眼镜出货量增长较快，中美厂商主导AI

眼镜市场。

根据IDC等数据机构数据，2025年全球AI眼镜出货730万台，相比主流消费电子上亿台出货量，仍为小众产品，其中AI音频眼镜占比55%，AI拍照眼镜占比35%，AI显示眼镜仅占比10%；预计2026年全球AI眼镜出货1300万台，同比增长50%；至2030年全球AI眼镜出货量有望突破7000万副，其中使用场景广的AI显示眼镜仅1100万台，非显示AI眼镜仍为市场主流。从竞争格局来看，2025年美国厂商Meta在AI眼镜全品类市场份额为78%，中国厂商在细分AI显示眼镜市场份额为71%。AI眼镜行业处于早期阶段，市场格局存在较大变化的可能。

AI

眼镜行业现状与发展趋势：

1）

AI

眼镜同质化较为明显，“iPhone 4

”级产品暂未出现。

AI眼镜刚需场景缺乏，多数AI眼镜的外观/功能与Ray-Ban Meta差异较小，暂未出现“iPhone 4”级别的产品；2）

品牌厂商与供应链企业共同推动供应链进步。

AI眼镜在轻量化、续航、光波导、微显示、交互技术和应用生态方面仍有巨大进步空间，AI眼镜厂商与供应链厂商重点加强了在光波导与微显示研发投资力度；3）

轻量化、时尚化趋势持续加强。

AI眼镜持续减重、提升外观设计，并通过与传统眼镜厂商合作，争取佩戴体验与传统眼镜形态相近，完成数码单品向时尚电子单品的升级；4）

替代智能手机暂未可期。

AI眼镜在算力、续航、交互效率等方面距离智能手机差距巨大，当前AI眼镜仅可作为智能手机的功能补充，其体验需高度依赖智能手机，其移动终端的定位有赖于供应链技术取得巨大突破。

业务建议：

1）关注品牌环节中拥有强大母集团支持或产品创新能力较强、实现规模出货初创品牌；2）关注前三电子代工厂商AI眼镜项目机会；3）关注订单能见度高的光波导、硅基Micro LED项目贷业务。

风险提示：

需求不及预期， AI 发展不及预期，产能过剩风险

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