中信建投：技术成熟后AI眼镜有望替代智能手机成个人综合终端

中信建投分析师发布的研报指出，AI眼镜行业正迎来发展黄金期，随着技术突破与政策加持，未来有望替代智能手机，成为全新的个人综合终端。

研报显示，2023年9月Meta的布局开启了AI眼镜时代，行业在2025年正式进入产品爆发期，全球市场呈现出快速增长的态势。科技巨头也纷纷加码这一赛道，预计谷歌等企业的AI眼镜产品将在2026-2027年陆续推出，行业竞争与技术迭代节奏将进一步加快。

政策端的利好更为行业发展添能。2026年AI眼镜被正式纳入国家补贴范围，相关补贴政策将直接降低消费者的购买门槛，有效激活市场消费需求，推动AI眼镜从小众尝鲜品向大众消费产品转变。

不过当前AI眼镜发展仍面临技术瓶颈，存在成本、重量、性能、续航难以兼顾的“不可能三角”，各厂商需在多方面做出取舍。从产品形态来看，AI音频眼镜和AI拍摄眼镜的技术已较为成熟，而带有显示屏的AI+AR眼镜仍处于发展阶段，其中光学显示系统是核心关键环节。中信建投判断，光波导方案凭借技术优势，将成为未来AI眼镜光学显示领域的主流方向，该技术的成熟度将直接决定AI眼镜的发展上限。

研报还对产业链上游镜片厂商的发展方向给出展望。目前镜片厂商主要通过布局销售渠道、发力定制镜片领域提升客单价，而依托其在树脂材料、光学领域的技术与积累，未来镜片厂商可进一步深入产业链更多核心环节，如光波导、电致变色、眼球追踪等光电元件的研发与生产，从而分享更多产业链价值，实现业务的多元化升级。

中信建投表示，随着光学显示等核心技术的不断突破，以及政策、市场的双重驱动，AI眼镜行业的发展瓶颈将逐步打破，待技术成熟后，AI眼镜有望摆脱对智能手机的依赖，成为兼具便携性与功能性的个人综合终端，重构消费电子市场的竞争格局。