AI眼镜风口再起！瑞声科技为谷歌、三星量产光波导组件

近日，Meta正式推出两款Ray-Ban智能近视眼镜Blayzer和Scriber，售价499美元起，4月14日将登陆美国及部分国际市场。同时，谷歌携Gemini再战AI眼镜，与三星、XREAL等合作推出多款定位不同的产品，其中三星Galaxy Glasses计划今年晚些时候亮相，Ultra版本将配备AR波导显示屏。巨头们密集落子，AI眼镜“百镜大战”依然如火如荼。

产业链热度传导至二级市场，4月1日，瑞声科技（02018.HK）涨超4%。消息面上，据行业资讯及机构最新研报披露，瑞声科技正为谷歌、三星等全球头部客户的多款AR/AI眼镜供应光波导核心组件，相关业务已顺利落地并进入量产爬坡阶段。

强劲订单背后，是业内领先的垂直整合能力与技术储备：瑞声科技早已跳出单一元器件供应商的定位，实现了从核心组件供应到全栈光学解决方案服务商的角色升级。在价值量最高的光学核心赛道，瑞声科技联合芬兰子公司 Dispelix 打造了业内首个光波导 IDM（垂直整合供应商）模式，同步发布基于碳化硅基材的新一代光波导模组方案，该方案实现了 50°超大视场角、1500尼特入眼亮度的核心性能，波导片重量仅 3 克出头，较同规格高折射率玻璃方案减重超 50%。目前，公司全彩单片光波导量产良率已稳定在 80% 以上，年产能达百万片级别，为头部客户订单的量产爬坡提供了坚实的产能保障。

行业数据也撑得住这个赛道的想象力。TrendForce预测，2030年全球AR眼镜出货量将达到3211万台，2026-2030年复合增长率超过140%。消费级AR眼镜正加速朝着轻量化、全彩化、低功耗的方向跑，空间感知、自然交互、光学性能升级成了核心壁垒。

回到瑞声科技的基本面，2025年的业绩也很稳健：收入318亿元，同比增长16.4%，净利润25.1亿元，同比大增39.8%。光学盈利能力明显修复，散热与汽车业务成了亮点。管理层在业绩会上也给出26年的展望：整体收入预计延续16-17%的同比增长，以光学、车载为代表的战略新业务，叠加散热、机器人、XR 等AI蓝海赛道布局，已构建起公司中长期可持续增长的核心动力引擎，2026年将持续释放增长潜力。

从声学到光学，从手机到车载、AR眼镜，瑞声科技的增长曲线正在肉眼可见地变宽。招银国际维持买入评级，目标价看至55.27港元。对于一家靠声学起家的公司来说，AI眼镜这一脚，踩得非常扎实。