AR眼镜公司XREAL冲刺港股：年营收5亿，亏4.6亿 估值8亿美元 阿里顺为红杉是股东

雷递网 雷建平 4月2日

AR眼镜公司XREAL日前递交招股书，准备在港交所上市。

XREAL在2018年完成A轮融资，投资方包括CGC Splendid Space Ltd.、Shunwei（顺为）、爱奇艺香港等。

XREAL在2019年完成A+轮融资，投资者包括Alpha Achievement Limited、Duojie、Shunwei、CGC Splendid Space及爱奇艺香港等。

XREAL在2021年完成B轮融资，投资者包括Cosmic Blue（快手全资拥有的实体）、HSG（红杉中国）及高瓴等。

XREAL在2021年完成B1轮融资，投资者包括中金祺智及无锡新动能。

XREAL在2022年完成C轮5000万美元融资，投资者包括Perfect Destiny Limited、Yunfeng（云锋基金）、HSG、CN AR Tech Limited及中国互联网投资基金等，投后估值为7亿美元。

XREAL在2026年完成D轮6776万美元融资，投资者包括浦东创领及立讯精密等，投后估值为8.33亿美元。

年营收5亿，亏4.56亿

XREAL成立于2017年，以自有品牌设计、开发、制造及销售AR眼镜，并提供相关产品与服务。

凭藉在光学工程、端侧协处理器整合、算法与软件开发方面的能力，XREAL产品已从以显示为中心的设备，逐步迈向更丰富的空间计算体验，并进一步扩展至AI赋能的可穿戴体验。

招股书显示，XREAL在2023年、2024年、2025年营收分别为3.9亿、3.9亿、5.16亿元；毛利分别为7332万、8730万、1.81亿；毛利率分别为18.8%、22.1%、35.2%。

从货品销售来看，XREAL在2025年来自AR眼镜的收入为4亿元，占比为78.1%；来自配件收入为7275万元，占比为14.1%；来自服务及其他收入为4041万元，占比为7.8%。

XREAL产品线可归纳为三大主要系列：Air系列、One系列，以及Light-Ultra-Aura产品线。

Project Aura是XREAL搭载在Google Gemini多模态AI模型及Android XR平台上的下一代旗舰产品。于2025年5月，该产品在Google I/O大会首次亮相，计划于2026年推出。

XREAL在2025年来自One系列一共销售111,355台，平均售价为3196元；来自Air系列一共销售17,403台，销售价为1656元；来自Light-Ultra -Aura产品线销售4973台，平均售价为3665元。

从收入来源地看，XREAL在2025年来自海外的收入占比为71%，美国为最大收入来源地；其中，来自美国收入1.9亿，占比36.9%；来自日本收入7512万元，占比为14.6%；来自欧洲的收入为7096万元，占比为13.8%；

XREAL在2025年来自中国内地的收入为1.5亿元，占比为29%。

XREAL在2023年、2024年、2025年运营亏损分别为4.58亿、3.73亿、2.45亿元；年内亏损分别为8.82亿、7.09亿、4.56亿元；年内亏损率分别为226%、179.7%、88.4%。

XREAL在2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为4.37亿、3.75亿、2.5亿元。

截至2025年12月31日，XREAL持有的现金及现金等价物为6363万元。

阿里顺为红杉是股东

XREAL执行董事分别为徐驰博士、肖冰、吴克艰博士、张宇；非执行董事分别为侯昊翔、陈曲；独立非执行董事分别为陆超、于晓晗博士、曹建伟博士、黄桑若博士。

徐驰为公司董事长、CEO，徐驰博士，现年41岁，徐博士于2017年创立我们的业务，并自集团成立以来一直领导集团。在创立集团之前，彼曾于NVIDIA及Magic Leap积累行业经验，其工作范畴涵盖系统架构、增强现实、空间计算及相关技术。彼亦为52项专利的发明人之一。

徐博士于2007年6月在中国浙江大学取得工程学学士学位，主修电子信息工程，并曾就读于竺可桢学院混合班。彼于2016年10月在美国明尼苏达大学双城分校取得电子工程博士学位。

肖冰，41岁，为联合创始人、执行董事、首席光学科学家，负责监督智能眼镜光学显示模块及前沿技术的研发工作。

肖冰于2007年7月获得中国浙江大学信息工程（光电）专业工学学士学位，并于2010年3月获得中国浙江大学光学工程专业工学硕士学位。于2020年10月，其获得北京市高级职称评审委员会授予的高级工程师（副高级职称）资格。

IPO前，徐驰通过Fortitude Savour持股为4.54%，通过Heritage Anchor持股为22.2%，一共持股为26.74%。

阿里通过淘宝中国持股为6.68%，Cosmic Blue持股为6.66%，顺为持股为4.33%；

Hong Tai通过上海洪璞持股为1.64%，通过YanchongX2持股为1.02%，通过YanshenX1持股为0.73%，通过ChongyiX3持股为0.71%，一共持股为4.1%；

CGC Splendid Space持股为4.02%，浦东创领持股为3.3%，Perfect Destiny、Yunfeng（云锋基金）持股为3.28%，上海临奈持股为2.62%， SenseFast Investment、中国互联网投资基金分别持股为2.46%，中金祺智持股为2.45%；

GP通过GP Venture Capital持股为1.45%，通过GP HiTech持股为0.96%，一共持股为2.4%；

Alpha Achievement持股为2.19%，IICOMBINED Co., Ltd. (Gentle Monster)持股为2.16%， HSG（红杉中国）持股为1.99%

爱奇艺香港持股为1.98%，Quartz Scene持股为1.92%，Wu Heng、 CN AR分别持股为1.64%，多杰持股为1.46%，Taifuhuiying持股为1.32%，立讯精密、SUM VIII Holdings分别持股为1.18%，上海星睿尔持股为1.15%，无锡新动能持股为1.11%，中金厦门基金持股为0.96%；

无锡新投、众芯投资发展有限公司分别持股为0.82%，ROC Ventures持股为0.51%，视欧光电科技（香港）有限公司、Morningstar DX 、南通义和、UNIMX TECHNOLOGY SG分别持股为0.25%，洪泰国际一号有限合伙基金持股为0.19%。