国补落地、商务部定场景、科创板开闸:AI眼镜进入结构性增长周期

有媒体说“伪需求”，国家说“重点培育”——信谁？

作者 | 维深信息

2026年上半年，AI眼镜被不少媒体唱衰，“伪需求”、“伪繁荣”论调不止。国家政策层面，却给出了相反的信号，2026年6月9日，AI眼镜迎来了本赛道里程碑级政策：首次在国家层面将“人工智能眼镜”列为重点培育的智能穿戴品类，这也是近2年来AI眼镜最强消费端政策。2026年4月创业板第四套上市标准正式落地，适配AI眼镜等高成长消费硬件企业申报；6月17日陆家嘴论坛推出科创板两大改革，进一步拓宽行业上市路径。

这个6月，面向 AI 眼镜赛道的产业扶持政策与资本市场配套政策同步集中落地，形成罕见双向利好共振。本次多重政策同步出台并非短期临时利好叠加，而是一套覆盖产业全生命周期、自上而下完整规划的制度安排，完整打通 “上游技术攻关 — 终端消费激活 — 全产业链培育” 几大环节。对应产业端订单、出货、财报数据持续验证，智能眼镜赛道正式走完前期小众概念测试阶段，全面进入规模化量产、放量销售的结构性增长周期。

2025年底至2026年初，智能眼镜首次纳入国家消费补贴，标志着AI眼镜从科技极客玩具，正式迈入大众消费品行列。时隔半年，商务部等部继续释放利好。

2026年6月9日， 商务部等8部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，意见提出加强人工智能眼镜等新产品研发推广，重点打造实时翻译、移动支付等显示度高的消费场景；指导旅游景区配备人工智能眼镜，提供“人工智能+导游导览”等服务。

这是AI眼镜首次在国家层面将“人工智能眼镜”列为重点培育的智能穿戴品类。过往政策多笼统提 AR/XR，本次直接点名 “人工智能眼镜”，并给出两大标准化落地场景，给企业明确产品迭代方向，结束行业 “场景模糊、定位不清” 的痛点。

过去2年，支持AI眼镜赛道的国家政策从未止步。2024年6月至今，国家出台AI眼镜相关政策超20条，涵盖国家引导、地方扶持、标准规范三大维度，形成了完整的政策闭环。

2024-2025上半年：顶层产业布局阶段，政策侧重技术攻关、产业链扶持、场景示范，聚焦 AR / 智能眼镜上游光学、芯片国产化；2025下半年 - 2026上半年：消费端全面激活阶段，出台全国统一购机补贴，配套国家级行业标准，同时北上深苏广地方出台专项产业方案，形成 “国家补贴 + 地方产业扶持 + 标准规范” 三维政策体系。

细数下来，国家政策导向清晰统一，一步步推动智能眼镜从工业专业设备转向大众消费终端，兼顾底层技术自主可控、民生消费普及、多行业虚实融合应用。

产业政策解决的是“市场怎么做”的问题，资本政策则回答了AI眼镜“企业如何长大”的命题。

2026年4月，《中国证监会关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》中提到增设创业板第四套上市标准。这第四套标准专门针对暂未稳定盈利、营收放量、持续高研发的硬件创新企业，利好AR眼镜赛道，尤其有上市预期的创企龙头。

2026年6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛发表主题演讲。提出持续深化科创板、创业板 “两创板” 改革，相关制度安排全面覆盖AI眼镜终端整机、光学零部件、端侧AI算法全产业链，为整条赛道拓宽境内直接融资渠道，行业迎来多层次资本政策红利。

（一）持续深化“两创板”改革。科创板和创业板是资本市场服务新质生产力发展的重要平台，随着近年来板块改革纵深推进，“两创板”的规模、功能和影响力持续增强，目前上市公司数量合计超过2000家、总市值超过35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药、高端装备制造等领域形成了集聚效应。近期，科创板方面将抓紧推出2项改革措施。

一是扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市

。二是落实发展未来产业战略部署，

支持

量子科技、生物制造、

具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市

。同时，有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度，更好服务成长型创新创业企业发展。

本轮两创板改革形成差异化上市通道：创业板第四套成为AR整机厂商最优选择，科创板第五套适配产业链上游底层技术公司，共同打破了此前未盈利AR 企业登陆A股的制度瓶颈，赛道企业不再只能依赖港股18A，新增两条境内上市备选路径。

今年初，AR四小龙最引人关注的新闻之一，便是接连释放上市信号。消息层面，已有较明确上市动向的XREAL、Rokid、雷鸟创新，早期全部优先规划港股上市。创业板第四套标准成为四家头部企业全新、更适配的上市路径，第五套作为少数深度自研底层光学技术企业远期备选，市场资金关注点将持续聚焦四小龙的A股申报预期。

四小龙之所以优先港股，在于A股三大硬门槛：创业板要求盈利，未盈利硬件企业难以登陆； 股权架构限制：XREAL、Rokid均为美元融资架构，回归A股拆红筹成本高昂，港股适配红筹；A股对亏损消费硬件容忍度低，港股18A专门服务未盈利硬科技，海外美元基金认可度更高。

叠加商务部八部门扶持AI眼镜产业落地的产业政策、证监会创业板第四套为核心的资本政策双重红利，AI眼镜赛道正式打通全新境内上市融资渠道，未来数年行业将迎来集中上市窗口期。完成产品迭代、技术自研、市场份额积累的赛道头部企业，如AR四小龙，将有望成为本轮政策红利受益主体。

政策红利的背后是不断攀升的销量数据，根据wellsenn AI眼镜2025年度销量跟踪报告，2025年全球AI智能眼镜年度销量超800万副，2026年销量或将翻倍。

AI眼镜政策红利与销量预期传导至投融资端，2026年AI眼镜融资热度显著超越2025年。据IT桔子数据，2025年全球智能眼镜赛道共记录36起融资事件，融资总额约43.67亿元，2026年仅前3个月，雷鸟创新、XREAL、影目科技三家企业融资就近20亿元，半年融资总额超过2025年全年。

投资方结构，2025年以市场化 PE/VC（普华、君联、源铄、中信证券直投）、地方园区创投为主，运营商、大型消费电子大厂极少直接入局，到了2026年上半年，国家队、产业资本取代财务 VC 成为主力。中国移动、中国联通首次战略投资智能眼镜赛道，成都科创投、南山战新投等地方国资平台密集出手。

融资分布，也由2025年多点小额布局，切换成了2026年重仓头部、大额加注，头部企业普遍超募融资，实际到位资金远超计划募资额。配套行业标准出台、专项产业基金落地，AI眼镜得到了政策+资本双重加持。

政策搭台、资本助力，最终需要企业来唱戏。

政策与资本双重红利下，国内 AI 眼镜第一梯队迎来发展黄金期，多家企业实现技术、市场、渠道全链路落地，影目（INMO）是其中贴合消费扶持导向的代表性厂商。

对照八部委产业政策，行业重点发展翻译、移动支付民用场景与景区 AI 导览服务，影目相关产品已规模化落地，持续增厚营收基本面。

五年三代迭代，影目INMO目前已推出第三代AI智能眼镜

沙利文白皮书数据显示，2021-2025 年国内 AI+AR 智能眼镜累计销量中，影目以 37.8% 份额位列行业第一，也是全球唯一完成高端空间 AR、轻量化日常 AI 眼镜双线完整迭代的消费级品牌。

技术端，影目全栈自研空间 AIOS 系统，覆盖空间锚点、跨设备协同、多场景 AI 服务，硬件技术领先 Meta 两代。产品双线布局：AIR 系列深耕空间计算，三代迭代实现多项全球量产首发，搭载 1080P 双目无线 AR 与完整安卓生态；GO 系列主打日常实用，INMO GO3 支持 261 种语言实时翻译，创新可换电方案解决续航难题，轻量化机身适配日常佩戴，精准匹配国家政策重点扶持的翻译消费场景。

市场层面，INMO AIR3、INMO GO3 海外众筹双双突破百万美元，海内外线上渠道同比增长超十倍，品牌整体出货增长曲线持续走高，企业创始人预判三季度销量将再创新高。依托产品翻译、巨幕显示核心能力，影目落地多元场景合作，联合咪咕打造 AR 沉浸式观赛体验，联动敦煌博物馆结合丝路文化打造跨语言交互数字消费场景，呼应国家 “AI + 文旅” 发展导向。

资本层面，影目已完成多轮数亿元融资，股东包含地方国资与产业基金，资金持续投向光学自研、线下渠道与端侧大模型，资本化进程稳步推进，有望迎来发展新契机。

赛道内 XREAL、Rokid、雷鸟创新同步加码研发与融资，国内形成多强竞争格局，国产厂商在光波导、轻量化整机、端侧交互逐步建立技术壁垒，有望抢占全球空间计算硬件市场话语权。

05 TWS 耳机、智能手表赛道均曾深陷 “伪需求” 争议，AI 眼镜唱衰论调只是产业成长必经阶段

作为新一代可穿戴设备，被唱衰似乎是必经之路。早年 TWS 耳机、智能手表面世时，同样饱受 “噱头、伪需求” 质疑。初代 TWS 耳机被吐槽易丢失、续航差、溢价过高，业内一度认定有线耳机难以被替代；早期智能手表续航拉胯、功能依附手机，被视作鸡肋配件。二者均依靠技术迭代、场景挖掘完成市场破圈，如今已是全民级消费硬件。

新品类初期硬件不成熟、用户习惯未建立，短板容易被无限放大，AI 眼镜当下的争议逻辑完全一致。政策、资本、产业链多重加持下，行业长期增长逻辑不变。

放眼全球产业格局，2026 年已是各大科技巨头全面押注 AI 眼镜的关键年份，侧面印证赛道长期价值。海外 Meta 大幅扩产 Ray-Ban 产线，并推出自有 Meta Glasses 系列；苹果调整研发重心，削减 Vision Pro 资源全力攻坚轻量化民用 AI 眼镜；谷歌与三星联合落地 Gemini 音频眼镜。国内华为、小米、字节、百度、讯飞、极米悉数布局自研 AI 眼镜，雷鸟、Rokid 等本土厂商持续迭代 AR 带屏机型。从 CES 到 MWC，AI 眼镜常年稳居展会核心 C 位。

巨头集体加码、本土厂商技术突围、政策资本双向托底多重信号叠加足以证明，短期市场质疑只是行业规模化前夕的阶段性杂音。参照 TWS、智能手表的发展路径，AI 眼镜正站在产业上行的关键拐点，随着技术持续成熟、大众消费场景落地，一条从小众概念走向全民普及的成长曲线已然清晰。