AI智能眼镜，深度布局的5家公司！

AI智能眼镜以传统眼镜为物理载体，集成视听交互系统，基于人工智能技术实现场景化智能增强的可穿戴设备。

作为距离人体视觉、听觉和嗅觉三大感知系统最近的交互设备，能够高效的完成信息获取和指令传递。凭借这种生理适配优势，AI眼镜能自然融入日常使用，比其他智能设备更容易实现无感化人机融合。

从行业发展历程来看，相关智能眼镜产品长期过度聚焦于复杂的虚实融合技术研发，而没有真正融入到终端用户的实际生活场景，导致市场逐渐归于沉寂。

Ray-Ban Meta的出现，引领行业出现拐点。在智能穿戴设备领域，其创新的端云协同架构为行业树立了新的标准范式。

Meta智能眼镜采用分级处理机制：简单任务（如语音唤醒、实时翻译）由眼镜本地处理，复杂任务（如识物、搜索）则交由云端。这种设计既保证了强大AI功能，又兼顾了眼镜的轻便省电特性。

随着技术不断进步，加上市场不同的需求，AI眼镜的应用场景正从消费领域向工业领域快速拓展。工业级产品如Rokid X-Craft防爆眼镜已在核电站等高风险场景实现规模化落地，充分验证了其技术可靠性与工业适配性。

价值链分析

硬件层，AI智能眼镜涵盖了芯片、光学模组、传感器、结构件、电池、声学、连接、代工等多类型组件；软件层，则从底层操作系统到中间件层，再到人工智能层、通信层及应用层，构建出一个多层次的软件生态体系。

以Ray Ben Meta智能眼镜和小米AI智能眼镜来对比

按元器件的总成本

Ray Ben Meta智能眼镜：主芯片、结构件、OEM、存储成本占比分别为33.5%、11.6%、9.1%、6.7%。

小米AI智能眼镜：主芯片、结构件、OEM、存储成本占比分别为33.2%、11.1%、10.0%、6.1%。

两者的这四项主要成本构成相似。

以2款海外产品Ray Ben Meta智能眼镜和AirGo Vision智能眼镜来对比

按元器件国产化程度

Ray Ben Meta智能眼镜：国产供应商价值量约为63.8美元，占比38.9%； 海外供应商价值量约为100.2美元，占比61.1%。

AirGo Vision智能眼镜：国产供应商价值量约54.8美元，占比75.9%，海外供应商价值量约17.4美元，占比24.1%。

元器件国产化程度大幅提升。

产业链图谱

上游环节主要由光学模组、芯片、镜架结构件等元器件的制造商组成，中游涵盖ODM/OEM代工厂商、软件和AI大模型供应商等，下游主要聚焦于品牌厂商和渠道商。

经过对AI智能眼镜价值链的拆分和产业链的梳理，我认为受益于AI智能眼镜市场热度的持续提升以及销量强劲增长，叠加今年下半年阿里、谷歌Meta等科技巨头新款AI眼镜产品的发布与上市，将为全年销量超预期增长提供核心增量驱动。建议关注融合生态的AI眼镜产品的供应链相关企业。

声明：本文所涉及个股或者公司仅代表与产业链或热点有关联，所引述的资讯、数据、观点均作为个人研究记录，提及个股、公司均作案例探讨，不构成任何买卖建议。

明月镜片

公司切入镜片原料领域，是全球为数不多实现原料自给的镜片企业。目前已与小米展开官方合作，消费者可通过线上小米有品商城或线下400余家合作门店，根据自身需求选择明月镜片/徕卡镜片配镜业务。

炬芯科技

公司长期专注中高端智能音频SoC领域，并横向布局可穿戴产品等其他产品。公司芯片已应用于多款智能手表、手环及AI眼镜产品。

公司在智能穿戴领域深耕多年，构建了差异化的竞争优势，公司ePOP等代表性存储产品具有低功耗、快响应、轻薄小巧等优势，已进入Meta、Rokid、雷鸟创新、Google、小天才、小米等国内外知名厂商供应链体系。

水晶光电

公司在AR眼镜领域布局光学显示（光波导）和传感元器件，技术储备深厚。分别与全球领先玻璃厂商肖特，反射光波导方案商Lumus和体全息衍射光波导方案商DigiLens展开合作。

公司有望凭借其生产工艺优势、产能储备、良率水平提升，持续受益于微棱镜渗透和升级。主要为客户提供玻璃晶圆， 显示玻璃晶圆再裁剪切割后可制成AR光波导，最终用作AR镜片材料，深度绑定下游龙头客户。

*再次声明：在本文当中所涉及到的各类信息，全部都是来源于上市公司所发布的公告、行业协会以及持牌机构对外公开的研究报告。在此需要着重说明的是，文章未直接引用任何第三方投资建议或结论。本文的目的仅仅是作为一种探讨和研究，文中所阐述的所有内容，绝对不构成任何形式的投资推荐。