30亿市值鸿日达：瑞银加仓的A股AI眼镜关联股，业绩暂遇承压

近期A股市场里，AI眼镜赛道热度跟着科技大厂的密集布局不断升温，不少相关概念股也受到资金关注。其中有一家市值刚过30亿的小票鸿日达，作为A股中少见的被瑞银持续加仓的AI眼镜关联企业，关注度慢慢涨了起来，但从最新业绩数据来看，这家公司的业绩表现确实平淡，今天就实打实跟大家聊聊这家公司的情况，不夸大、不炒作，客观说说它的核心看点和当前短板。

先明确一个关键信息，之前有投资者问鸿日达，产品是不是用到AI眼镜上，公司明确回复目前暂无产品直接应用于AI眼镜，不过它的核心业务是消费电子精密连接器和机构件，这些产品本来就适配智能穿戴设备，像小米、小天才这些品牌的智能穿戴产品里，就有它供应的零部件。现在AI眼镜属于智能穿戴赛道的重要分支，产业链上下游联动紧密，鸿日达深耕消费电子精密组件领域，后续要是AI眼镜行业规模化发展，它有机会借助现有业务基础切入这条赛道，这也是它被归为AI眼镜关联股的核心原因，不是说现在已经直接供货，而是具备潜在的业务衔接可能性。

再说说外资加仓的情况，这也是不少投资者关注它的核心点之一。根据最新的持仓数据，截至2025年9月底，瑞银持有鸿日达114.64万股，持股比例0.55%，单季度环比加仓幅度达到130.2%，加仓动作很明显。不光是瑞银，高盛、摩根大通、美林国际这些外资机构也持有该股，持仓数量分别是84.59万股、82.63万股、66.04万股，持股比例都在0.3%以上。要知道外资机构选股大多偏谨慎，尤其对小市值公司，一般会看重赛道潜力和业务基本面，鸿日达当前市值刚过30亿，还是次新股，筹码结构比较干净，没有太多历史套牢盘，股性相对活跃，再加上贴合当前热门的智能穿戴、消费电子创新赛道，这应该是吸引外资陆续加仓的主要原因。

从行业大环境来看，AI眼镜赛道确实处于加速发展阶段，2025年也被业内称为“AI眼镜元年”，行业成长潜力肉眼可见。像阿里刚发布了夸克AI眼镜，小米、百度、Meta这些国内外科技大厂也都有相关产品布局，不管是C端消费场景还是B端工业、医疗场景，AI眼镜的应用范围都在慢慢扩大。根据IDC的数据，2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达到406.5万台，同比增长64.2%，其中中国市场表现更突出，出货量66.4万台，同比涨幅高达145.5%，京东平台上上半年智能眼镜的成交额更是同比增长超10倍，品牌入驻数量也涨了3倍，行业整体呈现出快速放量的态势。

行业发展提速，带动整个产业链上下游都迎来发展机遇，上游的芯片、光学显示组件，中游的精密制造、组装环节，下游的应用场景拓展，都能分到行业增长的红利。鸿日达做的消费电子精密连接器和机构件，本身就是智能终端产品的核心基础零部件，不管是现在的智能手表、手环，还是未来规模化的AI眼镜，都离不开这类精密组件，从产业链逻辑来看，它确实能蹭上行业发展的东风，这也是外资看好它的核心底层逻辑，看重的是行业红利释放后的潜在成长空间。

不过话说回来，潜力归潜力，当前鸿日达的业绩表现确实不尽如人意，这一点得客观看待，不能只看赛道潜力忽略基本面短板。从2025年已披露的财报数据来看，一季度公司实现营收1.62亿元，归母净利润亏损1217万元；上半年营收4.38亿元，同比增长12.41%，但归母净利润亏损714万元，同比由盈转亏；到了三季度，营收涨到6.93亿元，不过归母净利润依旧亏损1870万元，前三季度整体处于亏损状态，业绩没有出现明显的改善趋势。

细分业绩亏损的原因，主要有两方面，一方面是原材料成本上涨，公司核心原材料金盐的采购价格同比涨幅较大，直接压缩了产品毛利率，2025年上半年公司整体毛利率20.89%，同比下滑了5.42个百分点，其中核心的连接器业务毛利率15.68%，同比下滑7.55个百分点，机构件业务毛利率30.89%，也同比下滑5.74个百分点；另一方面是研发和管理费用增加，公司除了巩固原有业务，还在向半导体封装级散热片、光通信器件这些新领域拓展，研发投入和管理成本同步增加，上半年管理费用就同比多了1400万元，进一步拖累了利润。

从财务整体状况来看，鸿日达当前的财务水平也低于行业平均，同花顺财务诊断数据显示，公司在所属的消费电子行业98家公司里，综合评分仅0.98分，排名第91位，多项财务指标表现偏弱。比如偿债能力方面，速动比率0.88，短期偿债能力较弱，付息债务比例31.36%，债务偿付压力不小；营运能力上，总资产周转率平均0.44次/年，存货周转率3.88次/年，资产变现和运营效率都一般；现金流更是短板，上半年经营活动现金流净额-1.02亿元，主营业务收现比率平均89.91%，现金流紧张的问题比较明显，这些财务层面的短板，也是制约公司当前发展的重要因素。

当然，鸿日达也在积极拓展新业务寻找增长突破口，不只是依赖传统的消费电子组件业务。在半导体封装级散热片领域，它已经具备全制程自研工艺的量产能力，还和多家国内主流芯片设计公司、封装厂建立合作，部分客户已经完成审核和样品验证，上半年已经实现量产出货，这块业务赶上国产替代的风口，有望成为未来业绩增长的核心抓手；另外在3D打印设备、光通信器件等领域，公司也在持续布局，后续要是这些新业务能顺利放量，有望带动公司盈利能力提升，改善当前的业绩亏损局面。

综合来看，鸿日达这家公司的核心逻辑很清晰，背靠快速增长的AI眼镜、智能穿戴赛道，有外资机构持续加仓背书，小市值筹码干净且具备潜在的业务增长空间，这是它的核心优势；但同时也要正视它的短板，当前业绩持续亏损、财务状况偏弱、核心业务毛利率下滑，新业务还处于培育阶段，短期很难实现业绩兑现，整体处于“赛道有潜力、自身待改善”的状态。

对于普通投资者来说，关注这家公司要保持理性，不能只盯着外资加仓和赛道热度盲目入场，得重点跟踪两个核心关键点：一是新业务的推进节奏，半导体散热片等业务的出货量和营收贡献是否持续提升，这是公司能否摆脱业绩亏损的关键；二是行业红利的传导效率，AI眼镜行业规模化后，公司是否能顺利切入产业链，拿到相关订单，兑现赛道潜力。毕竟投资看的是长期价值，短期的资金炒作和赛道热度不具备持续性，只有基本面实实在在改善，公司才有真正的投资价值。

当前A股市场里，类似鸿日达这样的小市值赛道股不少，大多都是依托热门赛道具备潜在成长空间，但自身基本面存在短板，这类标的投资风险和机会并存。对投资者而言，筛选这类标的时，既要关注赛道的成长确定性，也要看重公司自身的业务落地能力和基本面质地，避开只靠概念炒作、没有实质业务支撑的标的，聚焦那些有核心技术、业务衔接清晰、基本面有改善预期的企业，同时做好风险防控，理性看待短期波动，才能在投资中把握真正的机会，这也是看待鸿日达这类标的最核心的投资逻辑。