赵老哥12.1复盘要点

端侧AI今天火了一把，豆包手机相关的票涨得比较猛，板块活跃度一下子上来。盘面上能看到大额资金在频繁调仓，龙虎榜里中兴通讯被重点买入，多个个股出现断板后反包的走势，涨停潮里也没看到太多跌停挫伤人气。

往回说，驱动这波走强的并不是单一因素。上周市场热的是AI眼镜，阿里的夸克眼镜消息把相关概念带起来；今天重心换到手机端，豆包跟厂商合作推出了“豆包手机”的消息，市场把注意力从眼镜拉回到手里那台设备上。有人觉得手机里装个APP就行，可这次的焦点是系统级别的集成，不是简单的应用叠加。

再往前看，所谓AI手机与普通手机的差别，主要在两点。第一，硬件取向不同，厂家会把算力、内存配置往AI场景倾斜，芯片设计上更注重神经网络加速；第二，软件权限层面不同，AI被放到系统深处，能够跨应用调度能力，比如打电话、拍照、下单这些操作AI都能直接介入。换句话说，APP里的AI只能在自己盒子里玩耍，系统级的AI可以贯穿整个手机使用场景，响应速度和数据安全性也更好，因为很多计算和用户数据能够在本地处理，不必全部上云。

我年初买过一台标注“AI”的电脑，实际体验能感觉出差别：内存管理、优先级、权限控制都不像普通机型。手机这块也是同理。高端机型厂商在系统层把智能体当作底座来做，有的把接听陌生来电先交给语音助手判断内容，再决定是否转人工，这种做法能省不少时间，也能减少骚扰干扰。说白了，AI手机在某种程度上就是把操作从手移到嘴，语音下单、语音拍照、语音发信息，省事儿是真的。

从产业链看，端侧AI的关键是SoC芯片，不管是AI耳机、AI眼镜、AI玩具还是手机，主控算力环节都绕不开芯片。内存也是重要一环，不过内存最近已经涨过一波，短期里筹码上可能没那么活跃，所以波动空间相对有限。除此之外，产品驱动型的板块还很依赖供应商的落地能力。今天是豆包手机，豆包这个品牌和硬件厂商的合作关系，决定了谁能从这波红利里分到多少份额。后面还有理想要出的AI眼镜，这类新品一旦发布，相关供应链股也会被联动。

市场资金面也有自己的节奏。这几天板块爆发过后，惯性会带来去弱留强的抉择；月初一些亏钱效应开始被修复，交易上断板反包变多，短线热点轮动加快。盘面之外，还有外部链路的观察点，比如海外巨头生态的流向，谷歌链条如果回流，国内相关供应商也可能受到影响。

看多空并不重要，重要的是这条路上会有很多细节决定成败。厂商把智能体下沉到底层，既影响用户体验，也改变供应链分工。有人担心隐私和权限，有人觉得操作更方便；从产业端看，谁能掌握SoC、内存、系统集成和关键供应商，谁的筹码就稳一点。现在就是产品消息推动情绪，资金在追逐短期表现，后面能不能演变成长期消费习惯，还有待市场和时间去验证。

明天的观察点主要在板块内部的分化，谁能留下、谁会被洗掉；还有资金流会不会从昨日热门慢慢移向更有业绩或供应链深度的公司。