AI手机眼镜掀风口，10家供应链三季报增长亮眼

2025年消费电子市场最明显的变化，就是AI手机从概念走向普及，AI眼镜也从尝鲜单品变成大众追捧的潮流装备。12月13日IDC发布的报告显示，2025年三季度全球智能眼镜出货量达429.6万台，同比大涨74.1%，国内市场出货62.3万台，同比增长62.1%。而AI手机这边，华为、荣耀等品牌密集推新，上市3个月国内销量就突破800万台。终端市场的火爆，直接让上游供应链迎来丰收季，10家核心供应链公司2025年三季报交出了净利润集体增长的亮眼成绩，增速最低14.13%，最高更是飙至324.38%。今天就用大白话拆解这些公司的增长逻辑，看看风口背后哪些环节才是真刚需，给大家实实在在的行业参考。

先搞懂：终端新品为啥能带动供应链集体爆发？

和传统消费电子不同，AI手机和AI眼镜的核心优势在于“端侧智能”，这背后是算力、光学、交互等硬件的全面革新，不是简单换壳升级。

AI手机要实现本地运行大模型、离线智能交互，得靠高算力的端侧芯片和适配的操作系统；AI眼镜要做到轻薄便携又显示清晰，光波导模组、柔性电路板这些核心部件缺一不可。更关键的是，这两款产品的供应链高度重合，很多企业能同时供货，订单自然叠加增长。比如做光学组件的公司，既能给AI手机提供拍照配件，又能给AI眼镜供应光波导镜片，双赛道发力下，业绩想不涨都难。

值得注意的是，12月IDC还提到，三季度国内官宣支持大模型的AI眼镜占比已达49.5%，2026年国内智能眼镜出货量预计将达450.8万台，同比增长77.7%。终端市场的高增长预期，让供应链企业提前拿到大额长期订单，这也是它们三季报稳增的核心底气。

逐个拆解：10家公司的增长密码，全是真实业绩支撑

这10家公司覆盖算力、交互传感、光学显示等核心环节，个个都绑定了华为、苹果、Meta等头部品牌，咱们逐个看看它们到底靠啥赚钱。

1. 胜宏科技：净利润同比激增324.38%，堪称增速之王。它主打AI手机和AI眼镜用的PCB板，这种电路板是电子设备的“信号中转站”。2025年它的AI相关PCB业务营收占比超35%，产能利用率一直保持在90%以上，深度绑定国内外头部终端品牌，毛利率更是提升到25.3%，妥妥的靠订单撑起高增长。

2. 瑞芯微：净利润同比增长121.65%，是端侧算力领域的龙头。它家6nm制程的RK3588芯片，能支持3B参数大模型本地运行，已经供货给大疆、字节跳动的AI眼镜。而且即将发布的RK182X协处理器，算力能提升到100TOPS，还切入了OpenAI端侧硬件供应链，订单排期已经排到2026年一季度。

3. 炬芯科技：净利润预增120%，专攻低功耗芯片。它的ATS286X芯片能效比达到6.4TOPS/W，远超行业平均的3TOPS/W，刚好适配AI眼镜续航短的痛点，成功打入阿里、小米的AI眼镜供应链，三季度AI音频芯片出货量大幅增长。

4. 移远通信：营收178.77亿元，净利润同比增长105.65%。作为全球物联网模组龙头，它的5G+Wi-Fi7双模模组时延低至15ms，是AI眼镜通信功能的核心部件，还进入了苹果Vision Pro的供应链。前三季度AI相关模组出货量同比涨了60%，单三季度净利率就提升到4.1%。

5. 豪鹏科技：净利润同比增长125.90%，营收也达到43.91亿元。它是AI眼镜的电池主力供应商，高能量密度钢壳叠片电池配套惠普、戴尔等品牌。现在还和荷兰企业合作研发纯硅负极技术，目标2027年实现1350Wh/L能量密度量产，目前AI相关业务收入占比已经突破20%。

6. 恒玄科技：净利润同比增长73.5%，在可穿戴SOC领域市占率超60%。它的BES2700芯片用在Meta Ray-Ban AI眼镜上，下一代6nm制程AI眼镜芯片也将在2025年四季度量产。因为深度绑定华为、小米，双十一期间阿里AI眼镜发布还直接带动它的订单暴增。

7. 弘信电子：净利润同比增长65.47%，靠柔性电路板站稳脚跟。它的定制化FPC方案能把AI眼镜的电路板厚度控制在0.3mm以内，完美适配镜腿的狭小空间。2025年AI终端相关业务营收占比超40%，研发费用率也提升到8.2%，技术迭代速度跟上了终端产品的更新节奏。

8. 鹏鼎控股：营收268.55亿元，净利润24.08亿元，同比增长21.95%。作为PCB行业龙头，它专门为苹果、华为AI眼镜研发轻薄柔性电路板。泰国工厂一期投产，淮安产业园还有80亿产能聚焦高附加值产品，既能供应AI终端，还覆盖AI服务器领域，现金流十分充裕。

9. 水晶光电：净利润增长14.13%，看似增速不高但稳定性极强，已经连续五年三季度正增长。它是双赛道光学巨头，三星、OPPO的AI手机很多都用它的光学组件，AI眼镜领域的反射光波导方案解决了镜片厚重的问题，泰国工厂月产能达50万片，全球光波导模组市占率超30%。

10. 博通集成：虽然没披露具体净利润增速，但三季度出货量同比激增180%。它的Wi-Fi6+蓝牙5.4集成芯片，能支持AI眼镜的语音、手势交互和精确位置跟踪，适配AR导航等场景，已经供货给范式集团的Phancy AI眼镜。

增长的3个共同密码，不是靠蹭热点

这10家公司能在三季度集体增收，绝不是单纯蹭AI的热度，背后有三个实实在在的支撑点，也是它们难以被替代的核心优势。

首先是绑定头部客户，订单有保障。这10家公司无一例外都是华为、苹果、小米、Meta这些行业巨头的核心供应商。比如移远通信进入苹果供应链，鹏鼎控股绑定苹果和华为，这些头部品牌的订单不仅量大，还多是长期合作，让供应链公司的产能利用率普遍超90%，不用愁销路。

其次是技术壁垒高，新玩家难切入。像瑞芯微的6nm芯片制程、水晶光电的光波导技术，还有胜宏科技的高端PCB量产工艺，都需要长期的技术积累和大额研发投入。弘信电子为了保持优势，研发费用率提升到8.2%，这些核心技术形成的护城河，让新进入者很难短期突破。

最后是双赛道布局，抗风险能力强。它们没有只押注单一产品，而是同时布局AI手机和AI眼镜赛道。比如水晶光电既做AI手机光学组件，又做AI眼镜光波导镜片；移远通信的模组既能用在AI眼镜，也适配AI手机的物联网需求，这种布局能同时享受两个赛道的红利，避免单一终端波动带来的影响。

实用指南：3分钟分清真增长和蹭热点

面对市面上众多沾边AI终端的公司，普通人很容易被概念炒作带偏，记住这三个判断标准，就能避开大部分坑。

第一看合作是否实打实。真正增长的公司会明确披露合作对象，比如瑞芯微披露供货字节跳动，移远通信说明进入苹果供应链。如果只是模糊说“涉及AI终端”，却没提具体合作品牌，大概率是在蹭热点。

第二看AI业务占比。胜宏科技AI相关业务占比超35%，弘信电子更是超40%，这些数据都在财报里明确标注。要是某家公司AI相关业务占比低于10%，就算净利润增长，也很难说是靠AI终端风口带动的。

第三看研发投入够不够。AI终端技术迭代快，芯片从28nm向6nm升级，光学模组也在不断小型化。像炬芯科技、瑞芯微这些高增长公司，都在持续投入研发。如果一家公司研发费用占比低于5%，又没有核心专利，大概率难以跟上技术迭代，增长也很难持续。

未来趋势：风口能吹多久？还有哪些新机会？

从目前的行业动态来看，这个风口不仅不会很快停，还会持续升级。IDC预测2026年国内智能眼镜出货量将达450.8万台，同比增长77.7%。而AI手机方面，7B参数大模型本地运行将成为标配，这会进一步带动端侧芯片、高算力模组等环节的需求增长。

对供应链来说，接下来两个方向值得关注。一是技术升级带来的新需求，比如AI眼镜要实现更清晰的AR显示，会推动光波导镜片进一步升级；AI手机要降低功耗，会让低功耗芯片需求增加。二是国产替代的机会，目前国内供应链在光学、电池、中低端芯片领域已经站稳脚跟，未来在高端芯片、核心模组等环节的突破，还会带来更多增长空间。

不过也要客观看待风险，消费电子行业技术迭代快，今天的核心技术可能明天就会被新方案替代。比如现在主流的光波导技术，未来可能被全息显示技术革新，这就要求供应链公司必须保持研发节奏，才能不被市场淘汰。

理财有风险，入市需谨慎。本文数据仅供参考，不构成投资建议。

最后想和大家探讨一下，现在AI手机和AI眼镜的互动已经越来越流畅，你觉得未来这两款产品会融合成一款新设备吗？又或者，它们还会催生出哪些我们现在想不到的新功能，带动更多供应链环节崛起？