证监会开出超10亿天价罚单，博士眼镜“老熟人”坐庄炒股？

近日，证监会下发2026年1号罚单，对余韩操纵博士眼镜股价一案罚没约10.22亿元。巧合的是，“余韩”这个名字曾出现在博士眼镜的公告中。在公司股价被“带飞”后，博士眼镜实控人夫妇在一个月的时间里套现上亿元。

一自然人操纵股价被罚没超10亿元，与上市公司是什么关系？

近日，证监会披露2026年1号行政处罚决定书。该案横跨1252个交易日，涉及67个证券账户，是近年来个人操纵市场持续时间最长、账户结构最复杂、罚没金额最高的案例之一。

经查，2019年6月25日至2024年8月16日（以下简称：操纵期间），余韩控制使用“陈某某”等67个账户（以下简称：账户组）交易“博士眼镜”。

操纵期间，账户组共有212个交易日在自己实际控制的账户之间交易“博士眼镜”，成交量占市场成交量比例超过10%的交易日有12个，最高达到25.32%。经测算，余韩操纵“博士眼镜”违法所得为5.11亿元。

证监会认为，操纵期间，余韩通过集中资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵“博士眼镜”。余韩的操纵行为对“博士眼镜”价量产生明显影响，操纵期间“博士眼镜”股票价格从13.72元/股上涨至37.81元/股，涨幅达175.58%。而同期，深证成指下跌9.36%，偏离184.94个百分点。

证监会决定对余韩采取3年证券市场禁入措施、3年证券市场禁止交易措施，同时没收余韩违法所得5.11亿元，并处以5.11亿元的罚款，合计罚没金额约10.22亿元。

巧合的是，“余韩”这个名字曾出现在博士眼镜（300622.SZ）的公告中。

公告显示，2021年8月，博士眼镜拟与山东民控股权投资管理有限公司（以下简称：山东民控）、余韩及其他三名自然人共同设立产业并购基金安吉博境视光股权投资合伙企业（有限合伙），该并购基金规模为10001万元。

其中，山东民控为该基金的普通合伙人，认缴出资1万元，认缴比例为0.01%；余韩、博士眼镜均为有限合伙人，分别认缴出资6000万元、2000万元，认缴比例分别为59.994%、19.998%。

2022年7月，博士眼镜收到山东民控发出的说明函，该并购基金尚未完成募集，无法按照预期达成目的。该次投资事宜宣告终止，并购基金随后注销。

实控人夫妇密集套现上亿

上述操纵期间，博士眼镜股价成功翻倍。此后，公司股价震荡上升，2024年底触及上市后最高价，2025年继续在高位震荡。

Choice金融终端

公司股价被“带飞”后，博士眼镜实际控制人、特定股东、董事、高管轮番减持套现。

博士眼镜实际控制人为LOUISA FAN（曾用名：范勤）和ALEXANDER LIU（曾用名：刘晓）夫妇。

据深交所披露的信息，2025年5月16日，LOUISA FAN通过集中竞价交易的方式减持19.56万股股份，成交均价为42.52元/股，套现831.69万元；同年5月21日，LOUISA FAN再度通过集中竞价交易的方式减持40.94万股股份，成交均价为42.87元/股，套现1755.10万元。

2025年6月6日至10日，LOUISA FAN通过三笔大宗交易减持54.1万股股份，成交均价在27.29元/股至28.26元/股之间，合计套现1507.77万元。

LOUISA FAN通过上述交易累计套现约4094.56万元。

2025年5月9日至6月4日，ALEXANDER LIU通过6笔竞价交易减持60.77万股股份，成交均价在31.42元/股至43.89元/股之间，合计套现约2501.45万元。

2025年6月3日、4日，ALEXANDER LIU通过两笔大宗交易减持175.45万股股份，成交均价分别为27.89元/股、27.68元/股，合计套现4863.32万元。

ALEXANDER LIU通过上述交易累计套现约7364.77万元。

以此计算，从2025年5月9日到6月10日，实控人夫妇合计套现超过1.14亿元。

刘开跃与ALEXANDER LIU为兄弟关系，是实际控制人的一致行动人。2024年12月17日至20日，刘开跃减持公司股份54.01万股，均价为54.11元/股，套现2922.48万元。

刘开跃持有江南道约48.45%的股份，博士眼镜董事、副总经理何庆柏担任江南道的执行董事兼总经理，江南道为博士眼镜特定股东。2019年9月至2025年11月，江南道减持套现超1亿元。

2019年9月9日至2024年12月13日，郑庆秋、刘之明、何庆柏等5名董事、高管通过竞价交易合计减持64.78万股股份，成交均价在12.42元/股至50.34元/股之间，合计套现1836.98万元。

此外，2024年7月3日至8月6日，飞象优选基金通过集中竞价交易方式累计减持博士眼镜54.68万股股份，套现约731.56万元。减持后，飞象优选基金不再是博士眼镜持股5%以上股东。

多起小盘股操纵案落锤

博士眼镜专业从事眼镜零售连锁经营，2025年前三季度，公司营业收入为10.80亿元，归属净利润为8783.13万元。截至2026年1月27日收盘，博士眼镜总市值约70.41亿元，流通市值约48.13亿元。

通常情况下，市场将总市值在100亿元以下的股票划分为小盘股，针对这类标的的股价操纵行为，监管已开出多笔罚单。

例如，2026年1月19日，浙江证监局披露的一则行政处罚决定书显示，金永荣长期使用“金浤”账号在互联网平台发布荐股文章，并发文发帖宣传，通过参与实盘比赛以及直播分享选股逻辑等形式，积累名气和受众。截至2025年4月，“金浤”账号粉丝数量超过10.7万人，2024年9月至2025年4月期间发布帖文的单篇平均阅读量高达130万次。

2024年9月2日至2025年4月16日，金永荣知晓其荐股行为具有影响力，在其账号公开发文评价、推荐“启迪环境”“路维光电”“光华科技”等32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。按当日及次日卖出口径计算，交易金额合计6.31亿元，违法所得合计4162.39万元。

浙江证监局决定没收金永荣违法所得4162.39万元，并处以4162.39万元罚款，同时对金永荣采取3年证券市场禁入措施。

截至2026年1月27日收盘，启迪环境（000826.SZ）总市值约32.21亿元，路维光电（688401.SH）、光华科技（002741.SZ）总市值略高于100亿元。

2025年5月，证监会披露对郑永添等7人的行政处罚决定书。涉案期间，相关当事人控制使用多个他人证券账户，利用拉抬、虚假申报等手段，共同对多只股票实施操纵，违法所得共计6919.18万元。据证监会此前披露的处罚信息，郑永添团队曾操纵过“爱仕达”“东易日盛”。

截至2026年1月27日收盘，爱仕达（002403.SZ）、*ST东易（002713.SZ）的总市值分别为42.48亿元、85.34亿元。