招商证券：全球AI眼镜行业正迎来历史性“iPhone时刻”

春节刚过，“AI”成为贯穿 2026 年的核心关键词，这一认知的形成，离不开今年春晚对 AI 与机器人技术的重磅展示。当 AI 和机器人跳出单纯的工具属性，与人类协作完成艺术创作，其带来的认知冲击远超以往；而春晚近乎全场景的技术呈现，更让市场意识到，企业与个人的全面“AI”化，将成为未来发展的主旋律，其中AI眼镜行业更是热门中的热门。

招商证券最新研报指出，2026 年全球 AI 眼镜行业正迎来历史性的“iPhone 时刻”，关于上游“卖水人”相关标的，招商证券建议重点关注微显示AR光机(光峰科技)、镜片(康耐特光学-轻工)、代工(比依股份)。

Meta 等巨头产能翻倍，“重量、续航、算力”的行业不可能三角被逐步破解，一个规模达千亿级的硬科技赛道正在加速成型。这场产业变革中，上游核心器件供应商成为最大受益者，而光峰科技凭借在AR光机领域的技术突破与前瞻布局，坐稳上游“卖水人”的核心地位，在行业爆发前夕筑牢竞争壁垒，成为产业链中不可或缺的核心支撑。

“iPhone 时刻”的本质

AI眼镜的“iPhone 时刻”，本质是技术瓶颈的突破与产业生态的成熟。作为AI显示眼镜成本占比超 30% 的核心环节，AR 光机堪称产品的“心脏”，其技术水平直接决定终端的显示效果、便携性与续航能力，是影响产品体验和市场竞争力的关键。光峰科技能在这一核心赛道占据领先，离不开多年来在光学领域的深厚积累，更源于其持续的技术迭代与创新。

2025 年9月，公司发布“一拖二”单绿色AR光机蜻蜓G1，重量与显示效果已居行业前列；仅三个月后，进一步推出大幅缩小单目体积的AR光机蜻蜓G1 mini；2026 年1月，旗下“蜻蜓 C1”重磅推出，成为市面唯一支持 “一拖二” 架构的全彩LCoS AR光机，单目体积仅0.42cc，持续刷新行业技术高度。

需求侧的双重驱动与供给端的加速成熟，为光峰科技的发展打开了广阔空间。需求端，全球传统眼镜年销量约15亿副，存量替换市场潜力巨大，有望为 AI 眼镜带来千万级出货量；而 AI 大模型的融入，让眼镜从被动的显示工具升级为主动服务的第一视角智能助理，更催生了海量增量需求。供给端，Meta、谷歌、苹果、小米等国内外科技巨头纷纷入局，不仅加速了市场教育，更推动供应链成本快速下降，为行业规模化发展奠定基础。

AI眼镜市场加速崛起

当下 AI 眼镜市场的实际表现，更能印证行业的发展潜力。洛图科技数据显示，2025 年全球 AR 眼镜全年累计销量约 110 万台，同比增幅达 110%；其中第四季度销量 53.5 万台，同比增长超 200%。四季度的销量飙升，既证明产品技术日趋成熟，正被更多消费者接受，行业也从萌芽阶段迈入爆发式增长期；也让更多巨头嗅到市场机遇，加速入局布局。除了 2025 年三季度已下场的阿里、Meta、小米、理想等企业，谷歌、苹果、联想等一众厂商也明确表示，最晚2026 年推出自研 AI 眼镜，巨头的扎堆布局，让行业竞争进入新阶段。

与此同时，AI 眼镜市场的集中度正持续提升，成为行业走向成熟的重要标志。2025 年线上主流销售渠道中，雷鸟创新、Xreal、Rokid、星纪魅族位列销量 TOP4，合计市场份额达 78.4%，独角兽企业的头部效应凸显；第二梯队的竞争则更为激烈，VITURE、INMO 等老牌企业通过技术迭代巩固阵地，夸克、INAIR等新进入者则凭借价格策略与场景创新快速渗透。而天眼查数据显示，经过行业洗牌，AR 眼镜相关企业数量也显著减少，这正是行业生命周期、规模经济、优胜劣汰共同作用的必然结果。

从整个科技硬件市场来看，AI眼镜的崛起更契合产业发展的趋势。IDC 统计数据显示，传统移动终端的市场需求持续萎缩，而 AI 眼镜作为新一代智能硬件，成为市场新的增长极。对于科技企业而言，锚定这一已形成一定规模的朝阳赛道，并依托自身技术积累完成转型，无疑是最优解。

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