调研速递|歌尔股份接受投资者调研：2025年净利润增长47.85% AI智能眼镜业务爆发

5月8日，歌尔股份（002241.SZ）召开2025年度业绩说明会，公司管理层就全年及2026年一季度经营情况、业务布局、市值管理等问题与投资者进行深入交流。本次业绩说明会于当日15:00-17:00在价值在线（www.ir-online.cn）平台举行，公司董事长姜滨、副董事长兼总裁姜龙、独立董事姜付秀、财务总监李永志、董事会秘书徐大朋共同出席。

2025年业绩：净利润逆势增长47.85% AI智能眼镜成重要增长点

公告显示，2025年歌尔股份实现营业收入965.50亿元，同比减少4.36%；归属于上市公司股东的净利润39.40亿元，同比增长47.85%。尽管营收略有下滑，但净利润实现显著增长，主要得益于两大业务板块的拉动：一是高性能MEMS声学传感器业务营收良好增长，带动精密零组件业务稳步发展；二是AI智能眼镜产品呈现爆发性增长，公司凭借优质客户资源、系统解决方案能力和先发优势，相关业务营收大幅提升。

不过，受部分智能声学整机及智能硬件项目产品生命周期及迭代节奏影响，相关营收有所承压，对整体营收形成一定拖累。利润端方面，扣除非经常性损益后的归母净利润有所回落，主要因越南生产基地四季度用工高峰期出现超预期劳动力短缺，公司采取临时性措施导致用工成本显著增加，短期盈利承压。目前，公司已通过优化商务条款、调整产能分布、提升自动化水平等措施缓解该问题。此外，歌尔光学通过资本运作整合产业资源，为公司贡献约21亿元投资收益，也对净利润增长形成支撑。

2026年一季度，公司经营延续向好态势，实现营业收入186.59亿元，同比增长14.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长7.28%，各项业务保持良性发展。

市值管理持续发力：增持、回购、分红多举措维护股东权益

在市值管理方面，歌尔股份2025年积极落实《市值管理制度》，通过控股股东增持、股份回购、现金分红等方式稳定市场信心。具体来看：

控股股东增持

：2025年3-4月，控股股东歌尔集团在关税摩擦导致股价波动期间，通过深交所集中竞价方式增持公司股份4743.96万股，增持金额10亿元。

股份回购

：2025年4月推出5-10亿元回购计划，年末累计回购3449.70万股，支付9.5亿元；2026年2月上调回购规模至10-15亿元，4月实施完毕，累计回购4419.99万股，支付12亿元。

现金分红

：2025年完成2024年度及2025年前三季度权益分派，合计现金分红10.36亿元；拟定2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利2元，持续回馈投资者。

投资者问答聚焦AI业务与长期发展

在投资者互动环节，公司就AI智能眼镜业务、现金流、研发重点等热点问题作出回应：

关于AI智能眼镜业务

有投资者询问2025年AI智能眼镜销售收入及核心客户占比，公司表示，AI智能眼镜相关业务纳入智能硬件板块统一披露，2025年出货量及营收均实现显著增长。上游光学布局方面，歌尔光学整合上海奥来股权、投资康耐特光学等举措已落地，相关光学零组件已应用于AI智能眼镜整机产品，但具体采购金额及核心客户收入占比属于商业保密信息。

关于2026年一季度现金流

针对一季度经营现金流转负，公司解释主要受销售回款和采购支付节奏影响，一季度销售回款同比减少，属于短期正常波动；公司已建立有效的外汇风险对冲机制，将通过自然对冲和金融工具对冲等方式应对汇率波动，降低汇兑损失影响。

关于研发与业务布局

公司表示，2026年研发重点将围绕微型扬声器、MEMS传感器、SiP系统级模组等精密零组件，以及AI智能眼镜、MR/AR、智能穿戴等智能硬件领域。同时，将持续支持歌尔光学发展，目标成为全球领先的光学技术和产品方案提供商。在汽车电子领域，公司已有声学传感器、光学器件等产品布局并产生收入，但占比仍较小，未来将继续拓展。

展望2026年，歌尔股份表示将聚焦主业，巩固精密零组件和智能硬件竞争优势，跟踪AI大模型等技术进展，积极布局端侧AI智能硬件赛道，深化与核心客户合作，提升自动化及精益运营水平，推动高质量发展。

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