AI手机、眼镜等终端新品近期密集发布

事件

目前市场对AI应用的关注度依然处于高位，无论是市场表现还是基本面方面，均有比较积极的表现，AI手机作为端侧AI的重要组成部分，近期涨幅较低，后续一旦产业出现积极变化，有望迅速获得资金关注，其基本面情况值得投资者关注。

核心逻辑

1、华为Mate70系列首发了九大AI功能

11月26日，华为正式发布Mate70，搭载HarmonyOSNEXT系统。相比过往版本，HarmonyOSNEXT系统底座完全抛弃了部分AOSP开放源代码，流畅度提升超30%，续航时间延长接近一个小时。此外，华为在整合软硬件、端云两侧后，让AI应用有了更多的想象空间。 华为Mate70系列首发了九大AI功能，分别为：AI运动轨迹、AI主角时刻、AI时空穿越、AI智控键、AI隔空传送、AI通话摘要、AI消息随身、AI降噪通话、AI静谧通话。

其中，AI隔空传送、AI运动轨迹等功能引发热议，使AI在交互方式及视频拍摄处理等方面的应用实现进一步创新。随着HarmonyOSNEXT的完善及AI功能的升级，后续新机型或将实现AI与操作系统深度融合，有望提升小艺和鸿蒙原生应用的智能体验。

2、AI手机、眼镜等终端新品近期密集发布

自GPT问世以来，AI在云端侧和终端侧发展并不均衡，终端侧落地显著滞后于云端侧发展。当前，苹果、三星、谷歌等国际手机龙头，以及华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等国内手机领军企业均积极布局AI手机，虽然发展战略各不相同，但通过对硬件和软件的大量投入来保持竞争优势是业内共识。7月29日苹果上线AI功能测试版，开放全新的AppleIntelligence&Siri功能体验。 随着终端品牌、芯片、软件应用等产业链龙头在AI技术上的共同投入，手机/PC/可穿戴/机器人/智能汽车/XR/智能家居等终端望迎AI创新浪潮，AI手机、眼镜、耳机等终端新品近期密集发布，AI端侧持续创新带来的投资机遇值得关注。

3、AI手机为NPU、存储、散热等赛道带来新增量

AI手机运算速度及数据处理能力持续提升，发热量不断增加。同时，手机散热空间有限，急需效率与价值量更高的散热解决方案。在AI算力提升与手机轻薄化趋势的推动下，手机散热方案由传统的热管、VC转向更加创新型的VC+石墨烯组合及3DVC，手机散热行业规模增速有望提升。 终端侧生成式AI参数规模不断变大，从10亿到100亿到700亿参数，若使用小模型，CPU通常是最佳选择，若模型来到数十亿参数时，GPU和NPU更加合适。在持续和泛在的用例中，电池续航和能效往往是重要关键因素，NPU成为最佳选择。

据联发科介绍，130亿参数AI大模型大概需要13GB内存(INT8)才能运行，考虑其他因素，运行130亿模型总内存容量需求将达到16-23GB以上。但是目前智能手机平均内存不足6GB，高端手机平均内存仅9GB，未来需要进一步提升内存容量。 板

块内核心公司

思泉新材：公司主营热管理材料生产，2022年及2023H1营收占比高达92.8%及95.8%，产品以石墨散热片/散热膜为主，小米、vivo、三星及华为是主要大客户，贡献收入占比达60%以上。2022年公司通过苹果认证，2023年已经在苹果实现8000多万收入，2023年有望快速提升份额至10%（约2-3亿）。公司在小米、vivo采购占比均已达20％左右，三星占比接近10％，华为间接供货。

顺络电子：随着AI手机持续迭代，单机电感价值量有望提升，此外下半年消费电子进入传统旺季，公司有望受益大客户新机备货需求，LTCC、一体成型电感等高端产品有望继续贡献收入。长期看，AI将增加整机使用元器件的数量、增加精密元件的比重、增加元件的单位价值，公司作为行业龙头将明显受益。

水晶光电：2024年国内安卓手机新机或将大规模采用旋涂工艺的红外截止滤光片，旋涂滤光片的渗透情况超于预期。升级后的滤光片价格和毛利率相比传统滤光片均有倍数提升。公司是目前国内少有的、在旋涂滤光片有大批量出货经验的厂商，在手机头部品牌的带动下旋涂滤光片在终端的渗透率有望持续提升，进而带动公司传统业务的收入和盈利水平上行。

蓝思科技：公司与各大客户在玻璃、金属、陶瓷、蓝宝石等结构件和模组领域保持深度合作，市场份额领先，AI软硬件市场的升级热潮，有望使提前布局新材料应用、结构件、模组和组装的企业受益。 中石科技：随着AI+发展火爆，行业升级催生出更大的散热应用市场，对综合散热解决方案迎来了更高性能的要求，公司作为高导热石墨产品龙头企业，有望受益于AI技术的发展和渗透带来的散热行业需求增长。

兆易创新：搭载AI功能（本地大模型）的PC、手机存储容量将超过16Gb，到2025年AIPC、AI手机的渗透率将大幅提升，带动今明两年存储容量保持2位数增长，兆易创新作为国内存储领域的龙头，业绩弹性较大，而且公司长期有望持续受益于国内进口替代以及半导体需求的增长。 飞荣达：公司是国内领先的电磁屏蔽和导热材料及器材公司，业务覆盖国内外多家大厂，与华为、荣耀、中兴等合作密切。AI时代催生热管理需求，有望助公司开辟增长新空间。

特别提示：本报告仅提供产业趋势及公司基本面的相关信息，核心数据和信息来源于公开渠道，不能作为实时买卖依据，买卖时机判断可以参考同花顺“决策先锋三维战法”。因为篇幅有限，我们仅对这几家公司做个举例，提及股票不视为向您明示或暗示地推荐，更不应理解为对未来收益的预期或保证，请勿据此操作，请您理性投资、注意风险。