受益于AI眼镜等大火引爆端侧AI赛道，国产SoC芯片黑马业绩集体爆发

在AI技术狂飙突进的当下，眼镜、耳机、手表等AI硬件迅速崛起，一跃成为市场新宠，也为国产SoC（System on Chip，即系统级芯片）芯片厂商带来了前所未有的发展契机。近期，恒玄科技、瑞芯微、炬芯科技、乐鑫科技、晶晨股份等多家上市公司陆续公布亮眼财报，业绩呈现爆发式增长态势，这无疑是端侧AI赛道被成功引爆的有力证明。

2025年1月22日晚，恒玄科技发布的2024年度业绩预告，公司预计2024年实现营业收入32.43亿元到32.83亿元，同比增长49.02%到50.85%；归母净利润4.5亿元到4.7亿元，同比增长264%到280.18%，这一净利润规模将超过2021年创下的历史最好水平，实现新的突破。

恒玄科技业绩飙升的背后，是其聚焦可穿戴芯片密不可分。近年来，公司推出了一系列SoC产品，并在智能蓝牙耳机、智能手表市场的份额进一步提升，推动营业收入快速增长。同时，规模效应使得期间费用率有所降低，公司盈利能力显著提升，2024年全年综合毛利率在34.7%左右，且季度销售毛利率实现逐季改善。

值得一提的是，恒玄科技已成功切入字节跳动、华为、小米等主流品牌客户，其端侧SoC芯片搭载于字节跳动旗下耳机产品中，最新推出的BES2800芯片还应用于三星Galaxy Buds3Pro耳机中。此外，在智能眼镜领域，其芯片已在魅族等产品中应用发布，还有一些客户项目正在导入阶段。

除了恒玄科技，还有不少国产SoC芯片黑马也都在这场AI硬件热潮中收获颇丰。瑞芯微预计2024年年度实现营业收入31亿元到31.5亿元，同比增长45.23%到47.57%；预计实现净利润5.5亿元到6.3亿元，同比增长307.75%到367.06%。

炬芯科技预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为9800万元至1.1亿元，同比增加50.63%至69.08%。

乐鑫科技预计2024年年度实现营业收入为19.85亿元到20.15亿元，同比增加39%到41%；归母净利润为3亿元到3.4亿元，同比增加120%到150%。

晶晨股份预计2024年年度实现营业收入59.21亿元左右；归母净利润约8.2亿元左右，同比增长64.65%左右，其6nm芯片S905X5系列商用半年以来取得多个国际Top级运营商的订单，预计2025年销量有望超千万颗。

AI耳机、AI眼镜及AI Agent等应用作为可穿戴领域结合AI的新型场景，发展潜力巨大。中泰证券分析师认为，端侧AI有望打开TWS耳机、手表长期增长空间，龙头公司优先卡位深度受益。国信证券也指出，应用端AI革新人机交互，以语音交互为核心的AI端侧应用正处在大规模商业化的临界点。

可以预见，端侧AI应用需求的持续攀升的大背景下，国产SoC芯片凭借高性价比优势，有望抢占更高的市场参与度。