A股唯一一家，固态电池+AI眼镜，4家社保同时重仓，业绩还真不差

最近一段时间，人工智能硬件端和应用端，双双出现了爆发。全球AI算力总龙头英伟达三季度业绩超预期，增长势头不减；而以AI应用为优势的谷歌，不仅获得了股神巴菲特的重仓，还在tpu技术上另辟蹊径，大有要从英伟达手里分一杯羹的架势。

此外，AI在应用端，也开始出现了现象级的爆品。比如谷歌AI眼镜，阿里夸克眼镜，华为AI潮玩，以及字节与中兴合同的带有豆包手机助手工程样机努比亚M153，也开始少量发售了。种种迹象表明，AI应用端，开始要走进寻常百姓家了。

而固态电池与AI眼镜搭配，堪称一对完美的组合。固态电池凭借体积小、能量密度高、寿命长、充放电时间短等优势，可以完美的契合AI眼镜的需求。经复盘发现，在A股，目前仅有一家公司，不仅同时布局了固态电池+AI眼镜，还同时获得了四家社保基金的青睐。具体什么情况，我们来梳理一下。

三季度，社保基金402组合，虽减仓了55.06万股，但仍持有公司167.35万股，位列公司第5大流通股东；社保基金404组合和413组合，分别新进了90.65万股、87.08万股，位列公司第6和第8大流通股东；社保基金2008组合，则是微幅减仓了1.66万股，不过仍持有73.15万股，位列公司第9大流通股东。

那么，这家公司，究竟有什么样的亮点，竟能同时获得四家社保基金的青睐呢？

从基本信息看，公司于2022年9月在深交所上市，属于电池行业，主要从事锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，核心产品包括方形锂离子电池 、圆柱锂离子电池 、镍氢电池等。

今年上半年，公司消费类产品，营收占比88.37%，毛利率为18.54%，利润占比87.44%，是公司最核心的业务；公司储能类产品，营收占比9.12%，毛利率只有2.89%，利润占比也只有1.41%。

值得注意的是，公司还有着较强的出海赚钱能力。上半年，公司海外营收占比53.95%，毛利率19.7%，利润占比56.73%！

从竞争力上看，公司深耕消费电池领域二十余年，依托自主创新的前瞻性电池技术平台和AI深度赋能的先进研发能力，产品广泛应用于AI+端侧、机器人、低空经济等高端智能化终端场景。尤其是在，小型镍氢电池领域，市占率领先。

在固态电池方面，公司已完成开发的半固态电池体积能量密度达950Wh/L，循环寿命更是超过了500周，并且通过针刺、过充等极端安全测试。此外，针对全固态电池的固-固界面难题，公司还创新性的提出了“自适应键合作用”技术，在零加压条件下实现了界面稳定！

在AI眼镜方面，公司已成为海外知名AI眼镜头部品牌商的下一代产品核心供应商，并已向多家新增品牌客户送样或进入厂审阶段。

看的出来，公司在经营上，还是有着不少的优势和亮点的。那么，公司的财务表现如何呢？

从成长性看，公司的营收自2022年上市以来，增速还算是比较稳健的。从上市初的35亿，增长到了2024年的51.1亿，年化复合增长率约20%！

不过，公司在净利润端的表现，和营收表现差异较大，呈现出先下滑后增长的格局，未能实现同比增长。

不过，进入今年三季度之后，这种情况出现了明显的好转。三季报显示，公司在营收增长16.06%的情况下 ，净利润同比增长了125.9%，扣非净利润更是同比增长了164.56%！净利润和扣非净利润的增速，大大超过了营收的增速，其业绩增长质量，还是比较高的。

再看公司的现金流表现情况，这里我们重点考察净现比和收现比，这两个财务指标。

净现比指的是，在公司赚取的利润当中，其现金含量的高低。通常该指标要接近于1或者大于1，说明公司赚取的都是真金白银，而不是纸上富贵。

该公司的净现比，自上市之后，连续三年都远超于1 ，纵使在今年三季度，仍然高达3.14，说明了其净利润中的现金含量非常高；

收现比，考察的是，企业在销售商品或者提供服务获得的收入中，其现金含量的高低。通常来讲，也要接近于1或者大于1，才算是比较理想，说明公司在经营中，都收到了现金，而不是一堆白条。

公司这几年的收现比，基本上都在1附近，今年三季度还高达1.08，整体来看，还是不错的。

综合起来看，四家社保基金，之所以会集体选择重仓该公司，我认为主要有两点原因。

一是，看好公司在锂电池，尤其是小型的镍氢电池的市场地位。未来随着消费电子行业的发展，它们在AI手机，AI眼镜等领域，都会有着较大的市场空间；

二是，公司的成长性和现金流表现优异，这点对于社保基金来说尤为重要，也比较符合它们的投资风格。

不过，值得注意的是，公司的股价在这两年牛市的催化下，涨幅还是比较大的，已经屡次创出了历史新高。将来一旦业绩增速放缓，其股价也就很可能面临着较大的回调压力。