34；蹲&34；AI眼镜？4大龙头被重仓，现在咋了？

12月2日，深圳私募圈的小李翻完最新的股东名录，突然拍了下桌子：“高盛居然悄悄买了AI眼镜股！” 同一时间，北京的资深股民张阿姨盯着持仓里的亿道信息，看着近一个月12%的跌幅犯了愁。最近不少人发现，被称作“聪明钱风向标”的高盛，早已通过流通股持仓潜入4家AI眼镜产业链龙头，但从股价表现看，这家顶级投行似乎暂时没尝到甜头。

要聊这事儿，得先搞懂AI眼镜赛道现在的热度有多高。2024年全球AI眼镜销量已经冲到234万台，Meta和雷朋合作的那款更是卖了224万台，几乎承包了整个市场。到了2025年，热闹劲儿更足了：11月百度发了小度AI眼镜Pro，Rokid和暴龙眼镜联名款刚上架就被抢着预定，夸克也跟着推出了六款新品。连小米都来凑热闹，1999元的定价直接把高端产品拉到了大众消费线，刚开售就拿下了京东智能眼镜品类销量第一。

政策端的暖风更是直接吹向了这个赛道。2025年1月国家发改委和财政部发文，把智能穿戴纳入消费品补贴范围，3月上海就率先落地了具体政策，买AI眼镜最高能补15%，单件最多减500块。像3099元的Rokid AR Lite，上海消费者实付只要2634块，不少人特意把收货地址改到上海下单。业内都在传，北京、深圳很快也会跟上，这可是实打实的市场增量。

高盛显然早盯上了这块肥肉。从2025年三季度的股东数据看，它已经悄悄布局了4家关键玩家，每一家都踩在产业链的核心环节上。

第一家是亿道信息 ，作为硬件方案核心供应商，这家公司2024年三季度营收已经冲到10.2亿元，同比涨了48.09%。高盛在2025年9月26日新进成为流通股股东，持股23万股，虽然占比0.16%，但能看出对它的技术储备很认可。亿道信息现在和国内外好几家知名眼镜品牌签了合作，正在做试样优化，等到量产落地，业绩说不定能跳涨。不过最近股价不太给力，11月以来从42块跌到了37块左右，高盛这波进场暂时没赚到钱。

第二家是格林精密 ，专攻智能终端结构件的深圳企业，2024年三季度净利润暴涨201.29%，毛利率稳在21.24%。高盛在2025年二季度就悄悄加仓，到三季度已经进入流通股前十。格林精密的优势在于供应链整合，雷鸟创新的爆款眼镜用的就是它家的镜框结构件，随着行业出货量增长，它的订单只会多不会少。但股价最近一直在14-15块区间震荡，比起高盛的持仓成本，暂时还没拉开盈利空间。

第三家是华灿光电 ，AI眼镜的“眼睛”供应商——它的Micro-LED芯片是高端产品的核心部件。2024年三季度营收10.62亿元，同比增长25.02%，虽然还在亏损，但亏损幅度已经收窄了44.7%。高盛看重的是它在国产替代里的潜力，现在光波导模组成本比去年降了40%，华灿光电的芯片产能正好能接住市场需求。不过芯片行业前期投入大，股价受产能释放节奏影响大，最近从8.4块跌到了7.8块，高盛还在“熬”周期。

第四家是明月镜片 ，看似是传统企业，实则早成了AI眼镜的“颜值担当”。它的树脂镜片透光率能到99%，还能集成电致变色技术，小米那款能变色的AI眼镜用的就是它家的镜片。2024年三季度毛利率高达59.1%，净利润涨了15.22%，现金流特别稳。高盛从2025年一季度就开始建仓，看重的就是它“传统+科技”的独特优势，但股价最近在38块左右徘徊，短期没怎么涨。

不少人疑惑，高盛选的这几家公司基本面都不差，怎么还会“被套”？其实背后是行业发展的必经阶段，不是公司不行了。

首先是技术迭代的“时间差” 。现在AI眼镜还卡在几个关键技术上：光波导良率不到70%，SLAM定位误差超3厘米，高端产品想量产都难。像华灿光电的Micro-LED芯片，虽然性能好，但成本还没降到消费级水平，这就导致终端产品要么贵要么体验打折扣。高盛押的是技术突破后的爆发，但这个过程需要等，短期股价自然难有大动静。

其次是市场认知的“鸿沟” 。洛图科技的数据显示，75.5%的人想买AI眼镜，但真正愿意花3000块以上的只有12%，多数人还把它当“拍照工具”，没意识到它能当智能入口。上海的补贴政策虽然拉动了销量，但很多消费者还是“尝鲜”心态，重复购买和深度使用的不多。企业营收没跟上预期，股价自然涨不动，这也是高盛要面对的现实。

不过把时间线拉长看，高盛的布局其实很有深意，这几家公司各自的“护城河”已经在慢慢成型。

亿道信息最近和Rokid达成了深度合作，负责后者AI眼镜的整体方案设计，从硬件到软件一站式搞定。11月底刚完成了第三代产品的试样，重量从60克降到了45克，续航还提升了2小时，预计2026年一季度就能量产。国投证券测算，光这一个订单就能给亿道信息带来12亿元的营收增量，相当于2024年三季度营收的1.2倍。

格林精密则在拓展海外客户，2025年10月和Meta签了框架协议，为其新款Oakley运动AI眼镜供应结构件。这款眼镜主打户外场景，防水还能续航8小时，Meta预计2026年销量能破50万台，格林精密能拿到其中60%的订单。而且它的产能也在扩张，东莞的新工厂12月就能投产，产能直接翻番。

华灿光电的技术突破更值得期待，和应用材料公司联合研发的纳米光刻技术已经量产，Micro-LED芯片成本一下降了30%。11月刚和雷鸟创新签了三年供货协议，雷鸟X3 Pro全彩AR眼镜用的就是它家芯片，这款产品预售已经破10万台，2026年出货量预计能到50万台。随着成本下降，华灿光电有望在2026年实现盈利转正。

明月镜片则在生态上发力，11月和支付宝合作推出了“看一下支付”功能，戴它家智能镜片的用户刷眼镜就能付钱。还和高德导航联合开发了AR导航功能，走路开车都能直接在镜片上看路线。现在已经和5家AI眼镜厂商达成独家合作，2025年智能镜片的营收占比已经从5%提到了15%。

更关键的是，行业的“催化剂”已经在路上了。IDC预测2026年全球AI眼镜出货量会突破2368万台，中国能到491万台，是2024年的20多倍。政策方面，北京的补贴政策据说已经在走流程，预计2026年1月就能落地，到时候南北两大市场一起发力，销量肯定能再上一个台阶。

高盛自己也在加码AI赛道，11月26日刚推出了AI生产力受益组合，明确说要长期布局AI硬件产业链。从它以往的风格看，这种布局往往要拿1-2年，之前布局新能源的时候也经历过半年的震荡期，最后都赚了不少。现在看似“被套”，可能只是在等合适的时机。

深圳的私募经理小李最近一直在加仓这几只票，他的逻辑很简单：“现在就像2019年的新能源车，技术和政策都到位了，就差市场爆发。高盛这种级别的机构不会随便买，它们蹲的是明年的大行情。” 北京的张阿姨也没割肉，反而补了点仓：“反正公司基本面没坏，政策还在吹风，再等等看。”

其实对普通投资者来说，不用太纠结短期的涨跌，更该关注几个关键信号：一是华灿光电的芯片成本能不能降到150元以下，这会直接决定消费级产品的价格底线；二是上海的补贴销量数据，要是能带动环比增长30%以上，说明市场真的被激活了；三是Meta和小米的新款销量，它们的爆款能力直接影响整个行业的热度。

12月初的A股市场，AI眼镜板块还在震荡，但暗流已经在涌动。高盛重仓的这4家公司，有的在冲技术，有的在扩产能，有的在搭生态，都在为明年的爆发做准备。现在的股价波动，更像是暴风雨前的平静。

问题来了，高盛的“耐心”会持续多久？这些公司能在2026年迎来业绩和股价的双击吗？或许当上海的补贴订单数据超预期，当第一款千元内的爆款AI眼镜出现，答案就会浮出水面。但有一点可以肯定，AI眼镜的“iPhone时刻”迟早会来，现在的布局者，说不定都在等那声清脆的“叮”声。你觉得这4家公司里，谁会最先走出震荡，率先启动呢？