余韩操纵股票被证监会罚没超10亿元 3年市场禁入

1月23日，中国证监会发布〔2026〕1号行政处罚决定书，对自然人余韩操纵“博士眼镜”股票的违法行为作出严厉处罚。经查，2019年6月25日至2024年8月16日期间，余韩控制使用67个证券账户，通过集中资金优势、持股优势连续买卖，以及在自身控制账户间对倒交易等方式，操纵“博士眼镜”股票价格与交易量，累计违法所得达5.1089亿元。

操纵期间，“博士眼镜”股价从13.72元/股上涨至37.81元/股，涨幅175.58%，而同期深证成指下跌9.36%，股价偏离幅度达184.94个百分点。余韩账户组在837个交易日参与交易，181个交易日买入成交量占市场比例超10%，212个交易日存在对倒交易行为，最高单日对倒成交量占比达25.32%。

针对余韩提出的“无主观故意”“账户控制数量认定有误”等申辩意见，证监会经复核均不予采纳，依据《证券法》相关规定，决定没收其违法所得5.1089亿元，并处以等额罚款，合计罚没金额超10.2亿元；同时对其采取3年证券市场禁入措施及3年证券市场禁止交易措施，禁入期间不得从事证券业务或参与证券交易。

值得关注的是，此案距雪球大V金永荣因操纵市场被罚没8325万元仅4天，密集的重罚彰显了监管层严打证券违法行为的决心。

10亿罚单彰显监管硬气 筑牢资本市场公平底线

超10亿元的罚没金额、3年市场禁入的严厉惩戒，证监会对余韩操纵“博士眼镜”股票案的处罚决定，不仅是对单个违法行为的精准打击，更释放出资本市场监管“零容忍”的强烈信号，为维护市场公平正义注入硬核力量。

资本市场的健康发展，依赖于“公开、公平、公正”的核心原则，而操纵市场行为正是对这一原则的公然践踏。余韩长达5年的操纵周期中，通过67个账户组形成资金与持股优势，以连续买卖、对倒交易等手法人为扭曲股价，使得“博士眼镜”股价与市场指数严重背离。这种行为不仅让普通投资者沦为“接盘侠”，遭受不明损失，更破坏了市场价格发现功能，动摇了资本市场的信用根基。其违法行为的持续性、隐蔽性与危害性，决定了必须以重罚形成震慑，让违法者付出“得不偿失”的代价。

10亿罚单的背后，是监管技术的升级与执法力度的加码。从账户资金流向的精准追踪，到交易数据的细致核验，再到对当事人申辩意见的严谨复核，证监会的调查取证全过程彰显了法治精神与专业素养。而在短短4天内接连查处两起重大操纵市场案件，既表明此类违法行为仍有一定滋生空间，更体现了监管层“露头就打、打深打透”的执法节奏，打破了少数人“赌一把”的侥幸心理。

对资本市场而言，严监管从来不是发展的“绊脚石”，而是高质量发展的“安全阀”。此次处罚不仅是对违法者的惩戒，更是对市场参与者的深刻警示：资本市场没有“法外之地”，任何试图通过操纵市场、牟取暴利的行为，终将受到法律的严惩。同时，这也为市场各方敲响警钟，上市公司需强化信息披露，中介机构应履行“看门人”职责，投资者要坚守价值投资理念，共同构建“不能操纵、不敢操纵、不想操纵”的市场生态。

随着监管体系的不断完善与执法能力的持续提升，资本市场的“净土”将不断扩大。唯有让违法成本远高于违法收益，才能从根本上遏制操纵市场等乱象，让资本市场真正成为资源配置的有效平台，为实体经济发展提供坚实支撑。