惊呆！67个账户专炒博士眼镜，5年赚5亿， 证监会重罚超10亿！

2026年1月23日，证监会开出年度1号重磅罚单。

自然人余韩因操纵博士眼镜股票，被没收违法所得5.11亿元，并处等额罚款，合计罚没超10亿元，同时被采取3年市场禁入和3年禁止交易的双重措施。

这起案件堪称A股“最执着”的操纵样本。

余韩动用67个分散账户，在2019年6月至2024年8月的5年多时间里，全程只交易博士眼镜一只股票，硬生生把股价从13.72元推涨到37.81元，涨幅高达175.58%，而同期深证成指下跌9.36%，偏离幅度超184个百分点。

10亿天价罚单背后，藏着多重疑问：A股超5000只股票，他为何独宠博士眼镜？67个账户如何隐蔽操盘5年不被发现？

监管层的穿透式核查，又给市场敲响了怎样的警钟？

余韩的操纵模式堪称“一根筋”，1252个交易日里，他的账户组全程只围绕博士眼镜运作，未涉及任何其他股票，这种“单吊一只”的操盘手法在A股极为罕见。

账户组在837个交易日参与交易，累计买入金额21.10亿元，卖出金额21.54亿元。

日均持仓1391.33万股，占该股流通股的13.64%，其中1026个交易日持仓占比超10%，牢牢掌握了股价定价权。

他的操盘手法简单却致命。第一步是集中资金硬拉，181个交易日买入成交量占市场超10%，45个交易日超20%，多次霸占买卖成交量榜首，用资金优势强行推高股价；

第二步是自买自卖对倒，212个交易日实施对倒交易，单日对倒占比最高达25.32%，制造交易活跃的假象，误导散户跟风。

整个操盘分三阶段推进：2019-2021年是隐蔽吸筹期，通过小额高频交易扫货，持股占比逐步提升；

2021-2024年初是控盘拉升期，靠集中买卖+对倒组合拳，让股价走出脱离大盘的独立行情；

2024年上半年是高位套现期，精准卖出1260.78万股，最终锁定5.11亿元违法所得。

A股超5000只股票，余韩偏偏锁定博士眼镜，绝非随机选择，而是精准瞄准了这只股票的“易操纵”特质，堪称一场精心策划的“狩猎”。

博士眼镜是典型的创业板小盘股，操纵初期流通市值仅20亿元左右，机构持仓占比极低，散户参与度不高，常年日均成交额不足5000万元。

对余韩来说，无需动用天文数字的资金，就能拿到13.64%的流通盘，轻松实现实质性控盘。

该股的基本面平淡是另一大“优势”。作为眼镜零售连锁企业，其业务以线下门店为主，缺乏高频题材炒作和业绩爆点，股价本应平稳波动。

这种“无亮点”的股票，恰好给了余韩发挥空间，他靠纯资金优势就能扭曲股价，无需借助利好消息配合，操纵痕迹更难被察觉。

大股东的稳定持股也帮了他大忙。实控人刘晓、范勤夫妇长期锁仓，筹码不易松动，不会出现突发减持打乱操盘节奏的情况。

余韩可以安心在流通盘里反复运作，一捂就是5年，不用担心“后院起火”。

此外，该股日常市场关注度低，前期小额吸筹时不易引发监管警惕，对倒交易制造的虚假繁荣，也能被低活跃度的成交环境掩盖，为长期操纵提供了天然的隐蔽条件。

面对证监会的调查，余韩试图辩解脱身，提出三点核心申辩：仅实际控制9个账户、无操纵主观故意、交易未对股价产生实质影响，请求从轻处罚。

但这些理由，全被监管层用铁证一一驳回。

证监会拿出了完整的证据链：通过调取67个账户的开户资料、银行流水、交易记录，以及相关人员的询问笔录，确认余韩对所有账户拥有实际控制权，非其控制期间的交易均未纳入涉案统计，事实无可辩驳。

关于“未影响股价”的辩解更是站不住脚。

175.58%的股价涨幅，与同期深证成指9.36%的跌幅形成强烈反差，偏离幅度超184个百分点，这种极端背离，本身就是操纵行为的直接证明。

监管层明确认定，其行为已构成典型的操纵证券市场，不存在任何从轻或减轻处罚的情形。

此次“没一罚一”、罚没超10亿元的处罚，再加上3年市场禁入+3年禁止交易的双重限制，彻底打破了“操纵股市获利快、违法成本低”的误区。

证监会2026年系统工作会议已明确，将持续严打股价操纵、内幕交易等恶性违法行为，穿透式监管让任何隐蔽操纵都无处遁形。

博士眼镜在这起事件中全程“躺枪”。公司并未参与操纵，也未从中获得任何收益，却因股价被人为扭曲，打乱了正常的资本运作节奏，市场形象也受到波及。

这也给所有小盘股上市公司提了醒：面对股价异常波动，需及时配合监管核查，主动维护市场秩序。

对普通投资者而言，这起案件更是深刻警示。

脱离基本面的股价暴涨，大概率藏着操纵陷阱。博士眼镜这种缺乏题材支撑却逆市大涨的股票，本就该引发警惕，而非盲目跟风追高。

余韩用5年时间死磕一只股，赚走5.11亿元，最终却付出了罚没10亿元的惨痛代价。

这起案件印证了一个铁律：资本市场从来不是投机者的赌场，任何试图靠资金优势扭曲市场的行为，终究逃不过监管铁拳。

2026年的1号罚单，只是A股严监管的一个开端。随着穿透式监管技术的升级，操纵股市的违法成本将越来越高。

对投资者而言，敬畏市场、合规交易，才是守护资产的唯一正确选择。

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