算力基建与AI眼镜齐飞，硬科技投资主线浮现

政策信号、行业论坛和产品发布会在过去两天密集上演，一场围绕人工智能基础设施和下一代硬件的变革正在资本市场悄然酝酿。

在12月7日至9日的短短三天内，粤港澳大湾区人工智能论坛在广州南沙举行，中国电信2025数智科技生态大会展示多项AI算力基础设施成果，而谷歌与XREAL联合发布的Project Aura则为AI装上了“空间之眼”。

与此同时，国家数据局推动优质数据付费流通机制，资本市场迎来摩尔线程、沐曦股份等硬科技企业IPO。

01 政策与行业共振，人工智能基建站上风口

如果仔细观察近两天的科技动态，会发现一个明显的信号：人工智能正从技术探索阶段全面转向规模化应用阶段。

12月9日，2025大湾区人工智能论坛上，多位院士及龙头企业代表齐聚广州南沙，围绕“AI与治理”展开深入研讨。

与此同时，中国工程院院士张平明确指出，AI正进入新的应用阶段，未来将加速迭代升级，突破多模态和逻辑推理能力，向开放环境的智能体演进。

行业风向的变化与国家层面的政策导向高度契合。国家数据局党组书记、局长刘烈宏此前指出，数据作为新型生产要素，正通过与人工智能等技术深度融合，成为推动技术突破、产业升级和商业模式创新的重要引擎。

人工智能的发展离不开算力、数据和算法三大支柱。当前，我国正全方位推进这三大基础要素的建设。

02 算力基建普惠化，国产芯片迎新机遇

人工智能规模应用元年已经到来，这对算力基础设施提出了前所未有的要求。中国电信在2025数智科技生态大会上的一系列发布，描绘了算力普惠化的清晰路径。

中国电信升级的“息壤2.0”算力互联调度平台，试图解决AI规模应用落地的核心难题。

该平台通过创新算网融合调度技术，实现“资源无关”“框架无关”“工具无关”，已汇聚新疆、内蒙古、贵州等全国各地智能算力。

与此同时，算力与电力的协同发展也成为创新焦点。中国电信自研“云霆”算电调度平台，联合电网开展多省协同调度，并在上海实现全国首次“电网—算网指令级调度协同”。

值得注意的是，海光信息作为国产高端处理器企业，与中国电信深度合作，共同推动智算基础设施普惠化发展。这种合作模式正成为推动国产算力应用落地的重要途径。

03 资本市场的硬科技转向，GPU企业密集上市

与产业层面的发展相呼应，资本市场正在经历明显的“硬科技转向”。近期，科创板陆续迎来摩尔线程、沐曦股份等硬科技企业上市。

12月5日，“国产GPU第一股”摩尔线程正式登陆科创板，发行价为每股114.28元。紧接着，同為GPU龙头的沐曦股份也开始网上申购，发行价为每股104.66元。

这些企业的集中上市并非偶然。Wind统计数据显示，2025年以来，A股共进行了97宗IPO，其中科创板有13宗，创业板有28宗。“两创板”合计募集资金达490亿元，占全市场IPO融资额超过40%。

市场分析人士指出，资本市场对科技创新的支撑作用正从“重要”走向“核心”。科技突破普遍具有“高投入、长周期、不確定性大”的特点，而资本市场恰好能够承擔这种更高风险、更長周期的资金供给。

04 数据要素市场化，付费机制逐步形成

在人工智能发展的三大支柱中，数据要素的价值正日益凸显。近期，一个值得关注的现象是，“为优质数据付费”正从政策构想走向市场实践。

在南京举办的2025高质量数据集和数据标注产业供需对接大会上，来自交通、医疗、工业制造等行业的企业达成90余笔数据交易，成交金额超过9亿元。

随着以大模型为代表的人工智能加速进入各行各业，数据的价值凸显出“场景化”趋势。行业大模型的兴起进一步强化了数据价值的专业性与稀缺性。

与通用模型不同，行业模型必须依托特定领域的经验逻辑和知识结构。模型在医疗、工业、交通、金融、应急等领域的表现差异，很大程度上取决于其能否获得足够丰富的场景数据。

数据要素化的最终目的，是使数据能够通过市场实现价值，这一过程必然要求付费机制作为核心约束。高质量数据的采集、治理与标注均具有实质性成本，若缺乏付费环节，数据供给无法持续。

05 AI与物理世界融合，智能眼镜成新入口

当算力和数据基础逐步完善，人工智能如何与物理世界深度融合成为新的技术焦点。谷歌与XREAL联合发布的Project Aura，为我们展示了AI从屏幕走向现实空间的可能路径。

12月9日，在美国举行的TheAndroidShow上，谷歌首次公布了Project Aura产品和Android XR系统的关键细节。这款产品被称为“Gemini AI的‘空间之眼’”，标志着Gemini AI第一次真正拥有“看见世界”的能力。

Project Aura之所以能够实现AI与现实的深度融合，得益于其三项核心能力：70°光学透视视场角、X1S空间计算芯片以及Gemini AI的深度融合。

值得关注的是，Project Aura的核心硬件研发几乎全部由中国团队完成。X-Prism光学系统由中国团队独立研发、量产，X1S空间计算芯片由XREAL端到端自研，完整供应链扎根长三角。

06 投资图谱：聚焦基础设施与核心硬件

面对人工智能发展的新阶段，投资者应如何把握机遇？从近两天的行业动态中，我们可以梳理出几条清晰的投资主线。

算力基础设施领域，关注在国产算力生态中具有核心地位的企业。华为、海光信息、中科曙光等企业在算力基础设施建设中发挥着重要作用。

AI芯片与硬件领域，GPU和智能终端制造企业值得关注。摩尔线程、沐曦股份、景嘉微等GPU企业，以及参与智能终端制造的硬件企业将直接受益于AI硬件升级趋势。

数据要素领域，数据治理与交易平台企业面临发展机遇。随着数据付费机制的形成，数据治理、标注和交易服务企业将迎来市场机会。

行业应用领域，垂直行业的解决方案提供商具有差异化优势。东软集团、广联达、明源云等企业将行业知识与AI技术深度融合。

广州南沙人工智能论坛上，华为与粤港澳大湾区国家技术创新中心联合推出了工业软件垂域大模型“智汇虚竹”。

同一时间，中国电信发布的“息壤2.0”已开始汇聚新疆、内蒙古、贵州等全国各地的智能算力，服务千行百业。

当AI装上“眼睛”走出屏幕，当算力像水和电一样随取随用，那些为这个新时代铺设道路的“基建者”和“造眼人”，正在勾勒下一代互联网的技术版图与资本蓝图。